上周市场呈现出大幅放量、轧空上行的运行特征，同时，大盘在连续放量的基础上，上周五沪市单日成交238亿元，创出了中级调整以来的天量水平，并且出现了强势震荡的态势，由此预示着市场强攻阶段临近结束，反弹将向纵深方向发展。

　　成交量的放大和热点的全面活跃是上周市场的主要表象，其中反映出了场内资金的动向。其一，市场主力资金有序介入，从上周前期来看，市场成交量呈现脉冲式逐渐增加的态势，资金大笔进场的特征已经十分明显，而且这种资金的入场呈现出一种有序的逐步扩散效应，说明相当多的蓄势待发的资金在看清大盘的形势之后都已经被激活。其二，市场存在领涨板块，但个股的普涨特征更为明显。从资金的流向上看，上周的市场呈现出一种蓄势股全面上扬的特征，也就是凡是在近期已经形成底部，且有突破态势的个股有相当一部分发力上攻，这说明目前场内资金还处于蜂拥而上的阶段。

　　随着上周五股指的放量，基本上已经宣告反弹放量强攻阶段的结束。首先，技术上看，市场连续上升，短期均线系统已经和股指拉开距离，部分技术指标已经向超买的方向发展，技术指标有进一步修复的要求。第二，深深房短线已经面临回落，阶段热点的回落将可能导致股指的震荡，市场热点也面临转换的过程。因此，市场进入短线调整之后，现有的运行方式必将发生改变。在2001年的整体市场运行中，市场出现了机构化程度明显提高的特征，在上周的运行过程中，部分机构可能会措手不及。但是经过上周的火爆之后，机构风起云涌的阶段又会逐渐加强，行情会进一步出现热点轮动、平量上攻的态势。

　　总之，市场的火爆上升已经把市场资金激活，后市在经过短期调整之后将向平量上攻的方向发展。操作方面，投资者可利用股指的调整进行仓位调整，将短期升幅较大的个股抛出，积极介入有底部蓄势特征的个股，适当地分散投资。(渤海证券 周金涛)

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