华根生

　　周三深沪股市继续震荡走强，并向60日均线发起了有力的冲击。不过与此同时，盘中抛售压力也逐步增大，而且初步形成了反复震荡盘整的趋势，使大盘在形态上明显受到了1600点区域的反压。

　　在深沪股市的反弹行情如履薄冰、正在受到前期主要成交密集区考验的严峻形势下，近期又有大量的债券发行，可能会进一步分流二级市场的资金，并使两市大盘的反弹因未能得到成交量的有效配合而冲高受阻。有关迹象表明，今年国债发行的规模将不会小于去年，3月10日至4月9日即有360亿元国债发行。因此尽管深沪股市在技术上还有进一步震荡走强的欲望，但由于目前的政策监管和扩容压力还比较沉重，使得市场人气难以在短期内重新凝聚，深沪股市的中短期走势可能会继续受到资金面的约束。

　　另外，继宝钢股份、中国石化之后，3月份深沪股市又可能会迎来第三只航母级的超级大盘新股——招商银行。有关消息显示，即将发行上市的招商银行集资额可能在100亿元以上，这对资金面本来就明显偏紧的二级市场来说显然又是一个潜在的重大利空，估计会形成较大的短期压力。其实，市场对大盘新股特别是航母级的超级大盘新股发行上市历来都是非常敏感的，宝钢股份、中国石化的发行和上市就曾一度引导深沪两市大盘持续弱势下调，市场心态明显受到了扩容因素的影响，宝钢股份和中国石化上市后虎头蛇尾的表现，更是进一步打击了市场信心，使得深沪股市逐步形成了新一轮的调整走势。估计招商银行的发行和上市，同样也会加深投资者的疑虑，对深沪股市的中短期走势产生较大的冲击。虽然近期深沪股市持续震荡反弹，但市场心态显然还非常脆弱，始终没有得到有效的恢复，成交方面也反映出，大盘的反弹一直未能得到资金面的配合，目前投资者在操作上显得十分谨慎，使得两市个股行情普遍以短炒为主，缺乏持续性的领涨热点，盘面形势依然较严峻。就在这样的市况下，如果管理层匆匆推出超级大盘新股新股，深沪股市可能会再次应“新”而落。而且招商银行的发行上市是否意味着新一轮大规模的市场扩容拉开了序幕呢？估计这种种疑虑会继续压制市场人气，甚至可能会成为引导深沪股市重新震荡走低的潜在动力。

　　总的来看，沪市1600点明显属于前期的主要成交密集区，潜在的套现压力相对较大，估计短期内市场多空在目前区域将会有一番强烈的争夺，如果庄家自救行情未能有效地激发增量资金入市的积极性，则有可能会逐步展开蓄势整理行情。不过只要政策面不继续刻意压制人气，深沪股市似乎也不具太大的调整空间。

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