主持人：秦天

　　邀请嘉宾：深圳怀新 陈长远

　　秦天：今天我们看到盘面走得是比较火爆，您对今天的盘面怎么看？

　　陈长远：上周高开后，本周出现连续回升的势头，今天盘中创出本轮反弹的新高位置，成交量也是显著放大，热点上来看前期超跌股反弹后，今天又有一个较引人注目的板块，就是深圳房地股为代表的深圳本地股板块。以深深房为代表的个股节后反复放量走势一直很强劲。目前的走势给我们的感觉就是反弹进一步延续的格局。我认为这波反弹起码把上面1600点的缺口位置补掉。本周的走势也是验证本轮反弹远没有结束，伴随成交量放大，资金有效引入，热点持续的话，不排除指数进一步向更高的位置挺进，甚至到大B浪的高茺。

　　秦天：今天让人振奋的是，今天的涨幅是第二大涨幅了，看它的位置，在高位盘整后这么大的涨幅，您看后市补掉这个缺口后，有资金需要跟进。从技术上来看，经过前面三周的盘整后收出一根长阳，您看大盘会挑战这个位置吗？

　　陈长远：我认为有效攻入1600点后，在1600点附近修整，大盘肯定要挑战去年10-12月份形成的高点位置，也就是1700点的位置，也就是牛市反复争夺的位置。我对大B浪的反弹一直是保持谨慎的态度。它不一定能够形成有效的突破，我认为到1600点一带短线拉得过急，可能会进行波段性的操作，真的进行有效换手后，本轮反弹可能形成最后的疯狂。大盘在这个位置是相当大的压力区，当然后市政策面进一步配合，资金面流入，把套牢盘打掉，但目前大盘即使到1600点的位置，向上攻击还是困难的。

　　秦天：市场在去年六月份见顶后，整个杀跌的过程，作为市场原来期望的机构也有杀跌意向，和一些基金经理交流时，也谈到大盘一直没有合理的回避基金运作风险的工具，今年上半年可能推出统一指数，您对此及今后可能推出的期指有何看法？

　　陈长远：我认为期指的推出对大资金来说非常重要，因为大资金运作过程中，由于资金庞大，无论是建仓还是派发都不象中小散户这样灵活，市场没有承接盘时，它就面临空跌，而无法化解风险。大盘下跌时，手头持有股票出现亏损时，通过部分指数和小额的保证金来达到补偿股票下跌的损失，在指数期货推出前，我们的资金采取的是市场跟风的普遍做法，并没有起到有效的维持市场稳定的功能。一旦指数期货推出后，相比下它们的锁仓功能会好一些，投机性手法会相对得到缓解。但我并没有绝对的信心，我们的市场需要规范的过程，基金前期的违规行为有一些非市场化因素，另外一个因素是需要市场逐步规范完善。指数期货要留意的还有几方面，一个是统一指数，此外未来指数期货推出后，会不会允许指数本身去做空，入选指数的品种有没有引入做空机制，有待观察它的进展。

　　秦天：也就是说为了投资者更加明白，前面指数下跌，大多机构持有现货，它要在市场直接派发，就会出现爆跌的迹象，为了避免这种现象，就在期货市场做卖空的合约，这里牵涉另外一个问题，就是设期货时，要求投资者达到多少资金量才可以进入市场，这是为了保护投资者防范风险，这会不会有什么影响？

　　陈长远：从政策的角度来说，确实担心中小投资得没有抗风险的能力，对指数的操作手法不了解，但我个人认为这不是很好的理由，象抵押融资只是对券商而言，对投资者没有这个政策。其实我们的市场什么时候风险小呢，我认为只要把相关规定制定清楚，把监管做好。这点我持保留的看法，未来这里能否达到应有的目的，我认为统一指数推出后，能够维护市场的稳定。比如说在扑空指数的同时，另外一股做多的力量，所谓你去做空，必然有人去做多。这一点市场最后并不一定要目前担心的那样。

　　秦天：也就是说指数期货一旦推出就会成为大资金搏殳的场所。那么对指数期货的投资机会您有何建议？

　　陈长远：对中小投资者来说并不是说不可参与，在它充分了解了这个东西设置的实质，它未来的走势事实上也是跟着大盘的节奏，从这个角度来说是可以参与的。但也要以投资的心态去做。我们指数推出来，可能相当于十分之一的保证金的水平，相当于透支了很多倍，风险实际控制在自己的手上。根据风险承受能力有效分配。很多朋友由于交易过程的简单化，迷惑了很多人的位置。我觉得未来做期指的过程中，更要把这点体现出来，在控制风险的前提下获利，一旦涉及期货，止损盘一定要设置的。

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