青岛安信/李群

　　低价问题股以银广夏为代表，T类股以ST九州为代表，成为近期引领市场反弹的生力军。我们认为，这些个股近期强市走势的直接原因是技术面的超跌所致。证券市场的风险和收益总是在股价的动态运动中相互转化。银广夏在30元上方出现问题，当时的股价是有绝对巨大风险的，但当股价跌至2元上方时，随着风险已经释放完毕，基本面的因素已经开始对股价起支配性作用，也就是投资价值开始显现；或者说，30元的银广夏和2元的银广夏已经是不同的事物。该股后续的走势将主要取决于其基本面的状况，如果该股有实质性的重组，公司基本面发生质的变化，其走势将会同样充分的反映这种已经变质了的公司价值。以ST九州为代表的T类个股也是同样的一种道理。有关上市公司暂停上市的新规则实施之后，客观上加大了T类公司退市的政策风险。我们认为，应当区别对待T类公司当中的不同公司基本面的情况，这里，要用公司价值判断的方法进行研判。

　　从技术面看，ST九州是有主力资金活动的，但目前还只能以主力借助基本面的不确定性、在政策面相对明朗情况下的高抛低吸、博取差价的短期投机行为。一旦主力的套利或自救目标达到，个股的去向就重新面临不确定性。从操作上看，T类股票在大跌之后将凸现投资价值，而在大涨之后将风险凸现。因而短线的高抛低吸是操作的关键。从中线来看，即便有的公司面临暂停上市，但基于公司基本面分析基础上的价值投资方法将会在股价较低时发掘出具备较低买入成本的潜力股，这是马年投资者要认真面对的投资机会。

　　注：在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。

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