山东神光 张谦

　　尽管春节期间央行公布了降息这一利好，但股指并没有能出现市场预期的扬升走势，大盘在本周三次冲击1541点强阻力均宣告失败，1541点既是本轮反弹行情的一个重要加倍取整阻力位(底部1341，加上200点正好为1541)，同时也是自1776点调整以来市场的平均受套成本，更重要的还是周线上两个政策底的颈线位所在，股指冲高至此出现回落，也是一种技术面上的无奈选择。

　　当然这和市场缺乏集中性的热点有关，从本周的市场热点来看，表现的相对较为凌乱，既有房地产股的崛起，也有科技股、蓝筹股的瞬间走强，但都缺乏一种连续性，始终无法汇聚成一种有力的群体效应，唯一表现出色的仍是一些ST类股票，尽管周五大部分品种以跌停报收，但这一群体内股票本周以来的升幅基本达到了15%。出现这一局面，关键在于市场资金不足，人气不旺盛。

　　股指从2245点下跌以来，下跌了整整900点，这犹如一个人生了一场大病，要重新恢复健康是需要时间的；而市场资金不足，我们可以从每天的平均成交金额只能维持在60、70亿的水平看出。因此，也就能够解释为什么近期来涨的始终是一些低价亏损股、ST股。它们在启动之初，流通市值极低，如ST九州为3.12亿，有色鑫光为3.34亿，即使是银广夏也不过为5.93亿，这和地产股动不动就8、9亿(金桥最低的流通市值就达到9.59亿)，中石化、宝钢、五粮液等数十亿流通市值无法相提并论，可以说先天条件决定了这个市场下只有这些低市值的品种能走强。

　　另外，距离第一次政策性利好出台的时间已经过去了4个多月，如果当时有外围增量资金入场的话，那么经过这4个月以来的洗盘，新一轮行情也应该有模有样地形成了，但在盘中根本看不到这种迹象，那么只有一个解释，即前期介入的资金还是以自救为主，主力自救自然以下跌最凶的庄股为主。至于市场一直倡导的绩优高送配股或者说是一些蓝筹股，目前来看始终是二级市场中最大的配角。市值高企不下将限制它们的表现。

　　对于后市而言，神光认为，短期市场还有进一步的调整压力，下周三是1341见底反弹以来的第21天重要时间周期窗口，届时如果大盘不能够站稳在1500点之上或者出现显而易见的扬升趋势，那么则将会击破市场一致公认的1480点支撑(市场真正的支撑位在1440点)，不过即使如此行情向下调整，有空间也并不很深，股指破位1470点则可以考虑逐渐战略性建仓，毕竟3月将会呈现出一种先抑后扬的趋势。

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