深、沪股市在1月底探出重要低点后，到目前为止反弹幅度超过10%。上证指数自1月31日拉出一根长达90余点的长阳，市场再度回到了1500点以上的区域。春节前后各一周股指形成一个斜率较缓的上升通道，上扬的力度不大，以阴阳相间的方式震荡上行，向下在1480点获得支撑，向上则在1550点附近遇到阻力，显示市场人气和投资者信心仍然不足，技术指标也出现了一定的背离。春节后在降息利好刺激下虽然继续冲高，但幅度有限，市场仍未脱离1550点的阻力区。其主要原因是正面临前期1510点~1550点的政策底的阻力区，去年10月下旬，在市场下跌至1510点附近时，主管部门出台暂停国有股减持政策，市场出现大幅反弹，11月8日再次下探1550点后，市场再度获得支撑而反弹，目前市场正切入这一阻力区，在成交量不能大幅放大的情况下，市场突破阻力区难以一蹴而就，需要在阻力区蓄势。　

　　从趋势线上来分析，大盘自2001年6月中旬2245点调整以来，有一条很明显的压力线，这条压力线就是2001年7月23日2186点的高点和2001年12月5日1776点的高点的连线，而目前这一压力线的位置刚好在1550点附近。同时10周均线也刚好在1547点，这样1550点的阻力具有多重技术意义。因而本周股指三次冲击1545点而不过，市场出现回落。同时，在市场还未有效突破2001年7月23日2186点的高点和2001年12月5日1776点的高点的连线的压力线的情况下，就不能完全确认市场已经结束了自2001年6月中旬2245点以来的调整，只有突破了才可以确认市场已经转势，因而市场在1550点显得踯躅不前。但市场在1550点遇阻回落的调整还是比较温和的，本周市场多次在1500点附近获得支撑，从而这种整理是一种强势的整理。　

　　就中期角度而言，在深、沪股市历史上，大部分的年份是上半年表现强于下半年，尤其是在经过去年中到今年初约7个月的下跌后，深、沪股市今年上半年将会有较为理想的行情出现，我们认为自今年1月下旬的低点开始，市场已经展开了与去年6月中旬到今年1月下旬的下跌的级别相对应的B浪反弹，中期目标将向1800点以上乃至1900点进发。从时间周期来看，今年5月27日前后以及8月26日前后是本年度两个较为重要的时间之窗，有可能出现本年度的市场高点，并有可能是这个B浪高点出现的时间窗口。　

　　短期而言，市场已在1480点~1550点这个区间运行了10多个交易日，并有可能再次回试1500点和1480点的支撑作用，市场在经过充分的蓄势整理后，将向1月下旬所形成的小双底的量度升幅1610点进发。在市场有效突破1550点后，中期上升趋势将得以确立。

　　多空看盘：　

　　周五深、沪股市承接上一交易日回调的走势，低开后在ST板块全面退潮以及问题股大幅回落的带领下继续逐波回落，但市场多次在1500点附近止跌，显示该位置有一定的支撑力度。盘中科技股再度有所活跃，居涨幅榜的前列，地产股也有一定的表现，问题股银广夏则跌停。目前市场仍属于强势整理的范畴，支撑位在1500点或1480点，在经过进一步整理蓄势以后，市场将继续上行。

　　操作建议：(3月1日)

　　(1)大势：反复震荡整理蓄势。

　　(2)仓位：60%。

　　(3)关注板块：低价股、次新股。

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