上海益邦投/余雷

　　本周是马年的头一个交易周，周一开始由于受到降息大盘出现了高开的走势，但是在前期抄底资金和解套盘的打压，股指没能出现向上突破的行情，股指随后出现回落调整的走势，从日K线看全周股指出现了小幅盘顶的走势。

　　综合各方面因素我们认为股指后市极有可能进入五浪调整期，从浪形技术分析看，沪市股指从2245点调整到1514点为下跌一浪，在政策利好刺激下股指从1514反弹至1776点为反弹的第二浪，1776点到1339点为三浪调整，而后股指进入四浪调整行情，那么我们认为这一轮大调整行情的下跌五浪很有可能已经拉开帷幕。首先，由于短期技术指标看股指已有做头的迹象，5日和10日均线出现回落。其次，股指从1339点反弹到1544点，虽然大盘仅出现了200点的反弹，但反弹的主力板块低价超跌板块出现了50%以上的反弹，部分个股自最低点计算的反弹幅度更是超过了100%，这些个股在后市已不能带领大盘继续反弹，而中价高价个股由于受到资金面的影响，在短期内也无法形成较理想的行情，因此个股有可能出现普遍回落的走势。此外，国有股流通以及新股全流通成为悬在股民头上的利剑，这个问题的解决方案有可能在近期出台，这就极大的影响的投资者的信心，因此在反弹幅度将近20%的时候，不少资金都有回避的意愿。既然五浪调整不可避免，那么关键在于五浪调整到底会怎么展开，幅度到底有多大。笔者认为五浪调整将构筑大盘中期底部并迎来马年的一波中级上升行情，而五浪调整有可能以两种方式进行，一是如果政策面偏空，出台的国有股减持方案不利于二级市场，则市场可能选择急跌甚至可能击破前期1339点低点的方式；另一种则是相对温和的即大盘以平稳盘底的走势完成复合底部的构筑。

　　操作上看由于五浪调整的展开将难以避免，因此建议投资者要将资金的安全性放在首位。在前期底部抄底成功的投资者不可过分恋战，目前宜逢高离场，等待机会，而解套盘也可适当离场，至于仍处于深套的投资者在目前的点位则不宜盲目不仓，应谨慎等待机会的到来。当然投资者也不必过于悲观，从下跌过程中管理层的表现看，它们对股市还是爱护的，而且后市也有不少有利于的二级市场的利好有望推出，如开放社保基金、保险基金及三类企业资金直接入市，超常规发展机构投资者；出台《投资基金法》，给予私募基金合法身份；下调证券交易手续费等等。

　　推荐：

　　宏达股份(600331)：总股本13000万，流通股5000万，中期每股收益0.112元。该股发行价9.18元，每股公积金3.106元，每股未分配利润0.672元，公司为民营企业。去年年底上市后曾一度探低至11.53元，形成双底后震荡上行，目前已经突破颈线位，后市有望继续上攻，投资者可积极关注。

　　兰光科技(000981)：总股本16100万，流通股5000万，中期每股收益0.133元，每股净资产4.155元。该股为小盘次新科技股，具有西部概念，主营计算机彩色显示器、计算机主板、数字音频视频系统等系列产品。上市首日曾到过31.5元，虽业绩预警但周五逆市上扬，后市仍有较大上涨空间，投资者可适当逢低介入。

　　海螺水泥(600585)：总股本118348万，流通A股20000万，中期每股收益0.17元。该股兼具次新股和H股概念，属于建材板块，上市后走势强劲，后市仍具上涨空间。

　　天鸿宝业(600376)：总股本10825万，流通股4000万，中期每股收益0.07元，每股净资产5.84元，属于房地产板块，受益于降息和北京奥运，目前处于低位，可中线关注。

　　青岛东方(000739)：总股本14574.9万，流通股7359万，第三季度每股亏损0.065元，但已有实质性重组。该股前期大幅下跌，近日温和放量盘升，投资者可趁回调适当吸纳。上周推荐的曙光股份(600303)本周震荡整理，仍可继续持有；长兴实业(000827)本周底部逐渐抬高，仍可继续关注。风险股：

　　新疆屯河(600737)：总股本38362万，流通股19346万，中期每股收益0.107元。该股位强庄股，周四放量破位下跌，不宜介入。

　　ST幸福(600743)：总股本31280万，流通股7820万，第三季度每股亏损0.004元。该股三年连续亏损，将暂停上市，前期疯狂拉升，周五放量跌停，坚决回避。

　　ST海洋(000658)：总股本15702万，流通股9971万，第三季度每股收益0.13元，但年报预亏，退市风险极大。该股周五放量跌停，不宜介入。

　　ST九州(000653)：总股本29671万，流通股21704万，第三季度每股亏损0.038元。该股前期连续拉升，周五从涨停到跌停，仍有退市风险，坚决回避。

　　东风科技(600081)：总股本20100万，流通股5025万，第三季度每股收益0.162元。该股为强庄股，目前仍处于高位，参与风险大过收益，坚决回避。

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