周明海询 江启堂

　　大盘在春节前已经累积了一定的超买能量，节前就可以预料到节后的大致走势——节后开门红，随后进入短线调整。这一观点在春节前的本栏已经作过类似的判断。

　　技术超买必跌，不过，短线指标超买所引发的调整相信只属于短线走势，至于中线走势仍须从其他因素去判断。笔者观察，短线调整的范围大约在1460-1530点之间。在1480点以下应当逐步吸筹，以备中线的B浪反弹。

　　在3月8日之前，大盘将呈震荡走势。震荡反复是机构补仓吸筹的时机。其实，自1346点以来，底部放量已经较为明显。笔者统计过，从1346点反弹至周四，两市日平均成交量为134亿元。而从去年11月8日至12月5日(1550-1776点)，日平均成交量为98亿。前者比后者成交量增加36%，说明有些机构已经逐步建仓。不过，这样的成交量还不足以支持立刻展开大B浪反弹，目前只能算是大B浪的前奏。

　　B浪反弹是一个过程、一个波段的行情，不可能一蹴而就，一步到位。

　　从技术上看，3-5月份机会较大，倘若这段时间仍不能走完B浪的全程，例如反弹不到1800-1900点，下半年还有机会，技术上的波幅是需要时间去完成的。

　　当前，投资者特别是机构投资者仓位普遍不重，即使技术不超买，仅凭仓位轻这个因素，他们就不会下大力气去做多。分散投资、高抛低买地实现利润，是他们今年的投资策略。热点的多样和轮涨轮跌是今年的市场特征，它体现了机构的操作策略和手法。他们的心理、行为以及行情的演变会在技术上体现出来，日线指标的超买和周线、月线指标的超卖和反弹型态，正是他们行为的轨迹。

　　从日线MACD指标可以看到如下特点：指数在阳线区运行，DIF和DEA乖离率太大，需要调整靠拢。周线MACD的DIF和DEA成双底形态，而月线MACD的绿柱有收敛迹象，这些都是反弹行情的征兆。至于周线图KDJ，其黄金交叉现象相信会导至3月-5月的强劲反弹行情。

　　短线防调整，中线宜建仓，是投资者要特别注意的。

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