三元津点三元顾问 承德露露：基金增持迹象明显

　　承德露露2001年年报显示主营业务利润30252万元，净利润9783万元，每股收益为0.38元，分别比上年同期增长30.65%、83.20%和80.95%，净资产收益率达14.78%。

　　从该公司的年报来看，经营业绩非常良好，其主营业务收入和主营业务利润100%来自杏仁露饮料的生产和销售，而作为全国最大的杏仁露生产企业，其主要产品植物蛋白饮料--杏仁露的年生产能力已达28万吨，市场占有率90%，2001年毛利率30.82%。而控股母公司露露集团有限责任公司也对其表现了极大的支持力度，不仅将其所有的杏仁露生产制造等22项专利以优惠的价格转让给他，还将其所持有的北京露露饮料有限责任公司的90%的股权转让给他，并受让其所持有的汕头高新区露露南方有限公司。北京露露是露露集团的独资控股企业，拥有两条饮料生产线，年生产能力为1.5万吨，而汕头露露却亏损严重将会影响到公司的效益指标。露露集团的相助不仅在一定程度上又增强了公司的生产能力还帮忙解决一个大的包袱，使其业绩得以稳定增长，难怪会受到基金的极度青睐。从其前十大股东的变动情况看，不难发现，半年内基金增持迹象明显，除新增加的四家基金外，原有的普丰证券投资基金也有增持行为，而且裕隆、裕华两家本身就同属博时基金，所以博时基金实际是承德露露的第一大流通股股东，而其社会股东人数也在减少，人均持股1583股，结合该股近期的二级市场表现来看，强势特征已经显露无疑。

　　但是值得投资者引起注意的是，公司因为2000年实施配股融资，所以资金流量极为充沛，每股经营活动产生的现金流量净额也高达0.54元，而长期负债也因冻结募集资金利息已全部摊销而减少100%，但是，公司的短期借款新增9000万，应付账款也新增近5000万，短期所面临的偿债压力较大，具有一定的财务风险。(三元顾问王雷杰）

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