本周初沪深股市受降息利好的推动，大幅跳高开盘，但很快受到抛盘的打压，回落震荡，市场走势比较温和，并未出现过激现象，表明近期投资者的心态已经趋于平稳和理性。盘中地产股在浦东金桥涨停的影响下全面走强，但缺乏持续上涨的动力，显示市场中投资者分歧较大。昨日市场又恢复春节前的运行格局，排在涨幅榜前列的仍以超跌反弹个股为主。但总体来看，盘面显得比较杂乱，节后股市尚未具备持续走强的条件。

　　从基本面的变化分析，第一，春节休市期间央行的降息措施给股市基本面带来了一股暖流，使部分投资者对市场产生了一定的乐观预期。但从降息的实质看，本次利率下调是国家对确保今年宏观经济持续发展的重要举措之一，主要的受惠者是企业，并且在未来的经营业绩中将有所反映。而对股市影响最直接的是降息政策的传导作用能否使储蓄资金流向证券市场，从本周前两个交易日的成交量看，新增资金流入股市的迹象并不明显，尚需进一步的观察；第二，春节过后管理层继续推出对市场监管和加强对上市公司信息披露的管理新规定，其中重新修订的《股票上市规则》第十章中，对上市公司退市程序进行了修订，进一步加强了对面临退市的公司的监管，并相应对恢复上市提出了更为严格的规定和要求。关于加强对通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管的通知将加强主承销商、律师事务所、会计师事务所对拟上市公司的事前监管，加大了信息披露的力度，确保今后新上市公司信息披露的真实性和及时性，有利于投资者作出准确判断；第三，上市公司年报已进入高峰期，近期公布的公司年报业绩出现两极分化，每股收益在0.5元以上的公司开始增加，传统行业中钢铁类、煤炭类股票的业绩较好，股价相对较低，具有一定的投资价值，而科技股业绩分化较为明显，业绩对上市公司股价的影响有所加强，从而将使近期市场的行情主要围绕上市公司的业绩展开；第四，节后第一周新股发行就拉开了序幕，本周即将发行的新股山东基建的流通盘高达5亿股，发行价格区间为2.3元至2.6元，相对价格较低的大盘新股发行，一方面将吸引大量场外资金参与认购，另一方面投资者预期大盘股上市将对二级市场资金产生压力，同时低价新股上市后对现有股价将产生一定影响。因此投资者对后市股指的上涨信心不足。

　　从技术角度分析，本周受降息利好刺激，股指高开后震荡回落，前两日的K线为阴线，显示市场上攻动力不足，上档抛压较重；昨日上证指数基本回补了周一的跳空缺口；短期均线系统处于黏合状态，5日、10日、30日均线均位于1500点左右，对股指形成较强的支撑；本周前两日的成交量并未比节前放大，也反映出投资者介入市场的意愿不强，观望气氛较浓。技术指标显示，股指短期内有一定程度的超买现象，回调整理的迹象已经有所显现。周线图显示大盘在经历了三周的阳线后，也有一定的调整要求，因此短期内大盘将以震荡为主。海通证券北京研发中心预期。

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