主持人：丁阳

　　邀请嘉宾：长城证券张勇

　　丁阳：今天市场承接一个调整的态势，今天看到盘中的走势基本是稳定的格局，量能也缩了下来，您看今天的盘中特点给投资者带来什么启示？

　　张勇：今天地产板块没有再接再历，热点出现分化，前期有色鑫光等超跌反弹股出现较大涨幅，ST板块也全面涨停，目前市场超跌反弹的性质比较明显，但低价股反弹，有利稳定市场信心，我们认为经过窄幅震荡后，大盘还有向上空间。

　　丁阳：从选股方向来谈谈自己的观点好吗？

　　张勇：选股有几种方式，从短线看超跌低价股机会多一些，从中线来看，象金城股份，云内动力，公布年报后，目前价位较低，业绩预计增长或已经公布年报的个股不存在中报风险。对基金重仓股来说目前是较微妙的情况，象清华同方，清华紫光等，都出现与大盘背离的走势。整体来说低价股机会更多一些。

　　丁阳：低价股上涨无非两个原因，一是退市制度修改的影响，第一个交易的报表期内盈利就可以恢复上市，现在ST个股价格较低，假如能够恢复上市，今后上涨空间就大很多。ST股票由于前期超跌，在大盘反弹中会有所轮动。我想这几个理由我们也反复强调过，问题是这些股票涨了后，该如何操作？

　　张勇：ST股票包括ST东北电从底部上涨都有百分之七八十的升幅，市场都不敢买这些股票时，它们反而存在许多机会，这也说明市场存在相当大的投机性，当市场机会来时，能把握机会的毕竟是少数，这种投机性强的股票可以短线操作，但做为投资理念不提倡大家这样做，但投资者应该多把握这种短线机会。波段炒作已经被大家认同，但中线建仓时机仍然不是很强，象低价股，有色鑫光，北方五环也可以做投机性的炒作。

　　丁阳：问题是这样的股票如何炒作呢？

　　张勇：这些股票出现连续下跌时，是最好的买点，象ST九州跌到两块钱以下就是买点，后来封涨停时，反而想买买不到，介入风险也很大，急跌时买虽然有风险，但盈利空间较大，到涨停板追涨时机会不大，风险也很大。

　　丁阳：操作策略是投资者要重点把握的。那么随节后消息面公布的利好，在短期也会归纳为平静，一般消息推出后，短期会休息一下，但节后很多事情要做，最重要的一点就是业绩对市场的影响，现在上市公司年报披露的数量越来越多，现在看到的业绩都还是挺好的，每天报表披露的业绩是五六毛钱，最近披露的报表是白马，市场机会可能还有，但不是很强烈，要以长线的眼光对待市场，现在如何看这些报表，这些个股长线有没有潜力，如何找个点介入？

　　张勇：今天公布报表情况普遍比较好，象红星发展，今天有个集中的时间内，普遍年报很好。对提前有所反应的个股没必要在公布年报时急切的介入，但从中线角度考虑，可以考虑价值和价格有否背离，象宇通客车相对价位15块多，又没有经过大幅炒作，虽然流通盘大了一些，但相对来说不到30倍市盈率也可以中线关注，但买点要注意。

　　丁阳：您刚刚说到价值和价格背离，那么这个是如何研判的？

　　张勇：这是个静态的方法，动态往往有滞后的效应，但也是衡量投机和投资的最基本的尺度，比如说上市公司中，对盘子小一些，所处行业较好的个股可能对市盈率放松，对传统行业可以做市盈率的选择。

　　丁阳：有没有什么具体的尺度，象宇通客车什么市盈率是合理的？

　　张勇：这只公司目前行业中很出色，可以逢低吸纳，但没必要追高，用比价关系来看不超过30倍市盈率可以中线考虑。

　　丁阳：从正面考虑业绩后，还要从反面角度考虑，业绩不仅有质，还有数量，昨天退市制度修改后，还有一个重要的方法，ST股票的炒作可能还是投机的炒作，即使ST股票年报不好，但也有宽限期，还有机会，从更短的眼光看，您对年报披露时间对股价影响有什么看法？

　　张勇：从年报公布来说，都有提前预期炒作的过程，虽然这不是最主要的原因，但和年报预期也有千丝万缕的关系，但年报公布后，负面影响减弱。今天多家上市公司业绩预警预亏，这对大盘也有一定负面影响，业绩影响更多体现在个股上，对大盘影响减弱。

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