尽管近期政策面利好层出不穷，但实际上投资者尤其是机构投资者目前在操作上还是显得十分谨慎的，二级市场的资金面并没有得到有效的改善。国有股减持新办法悬而不决和大盘新股不断发行上市，显然对市场心态产生了明显的影响。

　　近日大盘进入1550点技术性压力区域之后，上涨后劲不足的盘面特征越来越明显，足于看出市场心态在变化。后市中短期二级市场的新增资金将主要来源于保险基金入市、券商增资扩股或上市、基金扩募、境外资金进入、股票质押以及设立开放式基金等方面。另外，经过多次调低银行存贷款利率、并征收存款利息所得税，目前的一年定期储蓄款利率实际上不到千分之一点六，也有望促使相当一部分居民存款增量向股市分流。不过同时也应该注意到，无论是国有股减持还是大盘新股发行上市，对二级市场而言都属于实实在在的扩容，而且已经形成了极大的心理压力。由于我国已经成功地加入世界贸易组织，在新的形势下，只有进一步深化国有企业改革、加快大型国企股份制改造步伐，才能更有效地提高国企的竞争能力。国家经贸委深化国有企业改革研究组曾明确提出，必须加快发展培育一批有国际竞争力的大公司大集团，以市场为导向，以企业为主体，加快股份制改造步伐，支持大型企业进入资本市场，通过联合、兼并、重组等多种形式，推进国有企业的战略性改组。意味着今后还会有不少大盘新股发行上市，估计会形成长期的扩容压力，后市深沪股市的走势将会继续随着供需状况的变化而变化。

　　目前市场最关心的显然仍是国有股减持问题，尤其是新的国有股办法有什么实质性的变化、什么时候正式推出引起了市场的广泛关注。关于国有股减持的问题，管理层曾多次表示会考虑市场的承受能力，尽可能降低对二级市场的冲击和影响。如今，管理层正积极培育和发展机构投资者队伍，并且第8次较大幅度降低了银行存贷款利率，努力为证券市场提供宽松的资金环境，这应该是新的国有股减持方案呼之欲出的征兆。近期有关国有股减持的传闻很多，新办法已经酝酿了一段时间，但到目前仍迟迟没有正式推出，由此可见管理层在这个敏感的问题上显然非常谨慎。从盘面看，虽然1550点区域在表面上对大盘起到了一定的技术性反压作用，但真正压制市场人气、使得反弹行情始终未能有效地展开的应该还是国有股减持等方面的潜在压力。

　　由于政策面还潜在许多不确定因素，后市短期深沪股市显然不具备太大的反弹空间，目前两市大盘的上涨势头已经受到抑制，并逐步向反复震荡整理状态演化，这充分显示出深沪股市依然没有走出国有股减持的阴影。因此，本人认为对深沪股市的短期趋势还不宜过度乐观。

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