96年以来的第八次降息，其经济意义在于刺激投资，并有利于资本市场的活跃，对股市而言，显然也是一个利好消息。市场对此作出较积极反应，昨日大盘高开34点，于1540点开盘，顺势冲高至1544点后进入横盘震荡整理，回档低点为1521点，缺口并没有回补，表现为心态稳定、走势平稳的特征。房地产板块对降息的反应最为强烈，其中浦东金桥、渝开发、世纪星源、辽房天、深深房均以涨停报收，麦科特、太原刚玉也出现涨停。整体上看，房地产板块表现非常活跃，但有出色表现的并不局限于行业板块上，而主要是股价的超跌，仔细分析涨幅榜上品种的上涨动力，包括部分房地产股在内均离不开超跌。热点向潜力股转移

　　考察节前节后的板块异动状况，我们发现有三类个股值得我们关注：一是统一指数概念股，重点对象就是一批市值较高的蓝筹成长股；二是科技股，以清华同方为代表的蓝筹型科技股有可能再次带领科技股走出一轮上升行情；三是房地产板块，这是一个沉寂时间最长、调整最充分的板块，第八次减息将进一步刺激该板块走强。另外，次新股板块依旧有较好的活跃度，它们将担当起市场热点切换的桥梁。短期走势为区域震荡

　　从技术面上考察当前大盘走势，有三方面决定了短期大盘将以区域震荡为主：一是短期技术指标已经从严重超跌状态逐步切入到超买区域，短期上升动力开始减弱。二是大盘指数盘出30日均线之后，离72日均线有一定距离，目前72日均线位于1605点，按历史走势规律，当这两条中期均线存在较大距离的时候，行情一般不会马上启动，常常会在这两条均线之间拉锯震荡或者小幅盘升，使整个中短期均线系统逐步向多头排列转移，从而积蓄更充分的中期上升能量。三是中期下降压力线的压制，从去年2245点见顶回落以来，已形成一条较典型的中期下降压力线，即2245点与1776点的连线，目前位于1610点附近，作为一个重要中期趋势，下降压力线的有效突破通常是最困难的。

　　综合上述三方面的技术特点，很显然，1500-1600点区间是未来一段时间大盘修复性盘升的区间，短期内大盘难以出现大幅上扬，也不会出现大幅回落，而是在震荡中寻求底部抬高、高点上移的运行格局，也正是在这种市场心态比较谨慎的状态下，完成市场热点的切换。这种切换应该就是超跌股向中线潜力股转移的过程。

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　　(上证吉龙张德良)

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