主持人：秦天

　　邀请嘉宾：上证吉龙 张德良

　　秦天：今天大盘一直在高开后，在高位盘整，您对今天盘面有何看法？

　　张德良：今天走势相对平稳，早上有一个跳空缺口，跳空后，大盘在1520点上方保持非常平稳的走势，在一个长假后，过年前心态不稳定的情况下，能够做出稳定的走势是相当不错的，应该说市场正从失去信心到恢复信心的过程中，市场在稳健运行过程中，还会逐步寻找到新的方向，找到新的价值体系，第一个交易日还是积极稳定的。

　　秦天：国有股减持的问题还没有出来，这种不确定的因素，年前总理提到可能是换届才会解决的，上涨是在比较稳定的状况下，是稳定中持续的上涨，是吗？

　　张德良：有关国有股减持的问题在实施的步骤和方式上会有所调整，最近没有提到新的进展，前天新华社的专稿也没有谈到国有股减持的问题，做为历史遗留的问题，市场各方都要达到平衡一致，才会流通，而不是局限于某一时间段，我们希望更有效的办法解决，我想能顺利解决它的前题就是市场投资者的信心能够在较好的状态下解决，而不是市场心态越来越弱的情况下解决的，这是一个重大的转变。

　　秦天：在一个市场中，资金流入和流出是关键的问题，春节后央行宣布减息，今天房地产板块表现强势，机构投资者是否会在这种状况下恢复信心？

　　张德良：我想机构投资者也要根据市场变化做出决策，以前科技股，蓝筹股，房地产股都是反复异动的，今天比较集中的是一些房地股，但不是所有的房地产股都有所表现，象浦东金桥等都是极为充分的房地产股，并不是说一个板块马上掩盖了其它热点，象一些科技股，重组股，和蓝筹性质的个股也没有马上走弱，而是表现平稳，目前大盘整体是平稳的，这种走势的平稳，说明机构对市场再认识的过程，它对各类型的个股，根据股价状况做出应有的投资决策，观察节前节后的盘口，包括证券投资基金在内的投资者，已经慢慢进场了，在一月底开始，大盘能够在1350点附近反复获得支持，股价一步步盘升，一些跌幅较大的个股能够强劲反弹，说明已经有资金进场了。

　　秦天：今天盘中也看到麦科特，东方电子，还有一些ST个股涨幅居前，您对这样的问题类个股后市如何看？

　　张德良：应该用辨证眼光来看问题，这些问题爆光是对风险的释放过程，它明确的指出要用发展的眼光看待所有的问题，这些个股股价一路下挫，股价爆光，它们问题爆光后，公司也进入了新的发展阶段，正是由于这种认识，它逐步恢复了信心，象东方电子，麦科特逐步走出盘整的格局，在节前一段时间里，一些ST个股，象退市状态的ST银山，ST东北电在低位涨幅非常大，也反映出市场的心态，对上市公司经营状况不良有客观的认识，对历史遗留问题或发展中存在的问题爆光后的态度。

　　秦天：过节中，深交所调整了成分指数，十家公司入选成分指数样本，每年调整后，成分股总会有所表现，这次大盘跌了这么多的情况下，相对业绩好的个股是比较抗跌的，您对这些变化，对绩优股后市如何看？

　　张德良：绩优股前两次调整后，深成指的地位在下降，市场的重心向沪市倾斜，深成指的地位越来越弱，我想深成指的变更作用已经越来越忽略了，但并不是说蓝筹股行情就没有了，现在市场对统一指数有一个很好的预期，如果统一指数能很好的推出，深成指的地位会进一步下降。比方说宝钢股份为首的大型的蓝筹地位的上市公司表现确实非常出色，由统一指数带来的蓝筹绩优的个股会逐步表现出来，成为新生的力量。

　　秦天：今天我们看到华晨集团也表现不错，对这只个股您怎么看？

　　张德良：整体上我认为这批个股表现平稳，它讲究活跃性和流通性，而不是体现在爆炸力上，在一个期间里，它能容纳大型资金在盘中进出，使整个盘面更加活跃，而不是成交量越来越低糜，我想做为大型蓝筹股，它的市场地位就来自这里。

　　秦天：您刚刚提到流通性，最近很多朋友都关注这个问题，看到流通盘相对较大的个股能容纳的资金量也较大，从另外一个角度看，您认为前期中国股市投机性非常强，这种迹象还可以维持多长时间呢？

　　张德良：控制流通筹码，借控筹状态推动股价一高再高的状况，这是进入过分投机的状态，我想今年将会改变这种运行格局，但不是说这种控筹股票就没有了，但它的比重会下降，今年这类股票将会受到机构投资者的关注，特别是机构投资者队伍发生结构性的变化，今年开始将会逐步增加开放式基金，我想一些大流通市值的，绩优的，或有长期发展潜力的个股表现会比过去更加活跃，小盘的，控盘型的庄股，它的参与性不是很强，炒作程度可能会有所下降，不象过去几年那样。

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