华泰证券 李杰

　　周四沪市两市出现震荡走势，两市综指均有较大幅度的下挫，绝大部分的个股也出现了下跌，前期表现较好的双低概念股有所走软，而本周表现上佳的问题股则出现全面回落，市场热点并未向中价股或其他板块顺利转换，因而大盘未来的走势将继续调整。

　　低价股的大幅反弹是本轮股指大幅反弹的主要动力，沪市综指在1500点左右有所企稳，并围绕30日均线展开争夺。市场希望在不断震荡的过程之中能够完成热点的顺利转换，进一步走出较大的反弹行情，但从目前的市场人气来看，节前普遍观望气氛较浓，产生持续反弹行情的可能性不大。因此，热点未能顺利转换的首要原因是临近春节，投资者无心恋战。其次则是技术面的压力，两市股指在反弹15%之后向上面临着较大的技术阻力位，而低价股普遍反弹之后出现技术性回调，两方面的因素制约了股指的继续反弹。

　　热点方面，问题股普遍回落但价格较低的问题股仍出现持续上扬，说明问题股也根据自身的基本面出现一定的分化，而临近春节，对于一些受益于节日的个股，如酒类板块盘中也有较为亮丽的表现，但科技股、次新股、问题股等大面积回落，说明热点转换在近期内不太可能完成。

　　春节前后股指总的变化幅度不会太大，但国有股减持仍然作为影响投资者操作的重要因素，在节后是否完全明朗将影响着大盘的中长线走势。技术上看，大盘上冲前期成交密集区无功而返之后将会调头向下，能否在目前位置形成较为强势的整理态势对于市场人气的激发和节后大盘的走势相当重要，但总的来说，大盘在节前仅仅会出现象征性的回升行情。

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