本周沪深股市走向有了明显改变，出现温和上涨趋势，未再出现前期黑色星期一的下跌格局，反映出市场投资者心态有所转强。虽然目前股指的反弹并不算十分强劲，大量持股者远未解套，但毕竟市场反弹能够延续，还是令投资者看到了希望，春节之前的市场格局转强，将有利于节后市场的进一步向好。从盘中热点看，以超跌反弹为主线的市场特征非常明显，近期市场中反弹力度最强的是前期深幅下跌的预亏股和问题股，如银鸽投资、纵横国际等，甚至包括银广夏，反弹幅度高达50%以上，有色鑫光的反弹更是有近90%的升幅。而绩优股的涨幅并不是很大，也使投资者感到疑惑。热点的散乱反映出近期市场中主力观点并不十分一致，场外资金比较理智，并未大规模进场，而是采取了稳步适量建仓的操作手法。而超跌股的反弹主要是前期被深套的资金自救行为所致，带有明显的短线行为迹象，因此投资者在操作上也应注意，不可盲目追高。

　　从基本面的变化分析，上周中国证监会召开市场分析座谈会，明确提出：保持证券市场的稳定和发展对于社会主义市场经济体系的建立和国民经济健康发展具有重要意义，当前特别要注意保护投资者，增强投资者的市场信心。这一重要信息使投资者的心态发生了较大改变，股指出现短期强劲反弹，但由于市场经历了七个月的深幅下跌后，投资者损失惨重，目前仍有诸多疑虑，场外资金很大程度上还抱有观望的心态，市场信心的进一步转强尚需要实质性的利好措施进一步推出。

　　从近一阶段公布的年报业绩看，上市公司的基本面尚难令投资者十分乐观，已预告业绩的近300家公司中有100家预亏，90余家的业绩预告下滑，仅有80余家公司业绩增长超过50%。总体来看，难以吸引场外资金大规模介入二级市场，而仅仅能吸引部分资金短线介入抄底，从而使股价短期内难以大幅上升，后市股指仍将以反复震荡上行为主。

　　从时间周期看，春节已经临近，市场假日气氛渐浓，也令许多投资者无心恋战，春节前的市场反弹令短线投资者小有收获，面对后市存在较大不确定性和长假期的因素，短线思维在市场中占有较大比例。而机构投资者也需要调整持仓，确定节后的操作策略，以便再战，维持目前的震荡反弹格局将是比较理想的状态，因此节前市场应不会再有太大的变化。

　　从技术角度分析，本周初股指在上周大幅反弹之后走出了震荡攀升的格局，日K线阴阳交替，反映出市场投资者心态开始转强，使后市的反弹有望进一步延续；短期均线系统已有明显改观，5日和10日均线调头上行，股指已站在30日均线之上，有利于大盘进一步上攻。技术指标显示，目前市场反弹的力度较强，短线已接近超买区，自2001年12月初以来形成的下降压力线也已突破，后市股指进一步上行的机会增加。需要注意的是前期股指在1550点至1770点之间运行了近3个月时间，该区域曾有大量换手，因而存在较大的解套盘压力，股指上行到该区域附近能否实现有效突破尚需进一步观察。海通证券北京研发中心

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