本周前市股指呈现企稳反弹的态势，从整个市场的浪型来看，本轮行情是在上升五浪之后的一个较大级别的修复性调整浪，并且在日K线上可以明显数出股指已经历五波的下探，表明调整浪的大A浪基本完成，以波浪理论分析后市股指正酝酿一波大B浪。而各项指标系统方面，5日均线已与10日均线形成交叉，MACD指标中的DIF已开始向DEA靠拢，KDJ值也在保持上扬，显示市场短线有企稳上扬的趋势。虽然如此，但从近期市场整体表现来看，特别是今年持续的几个“黑色星期一”，股指一度曾击穿了1999年底的1341点，导致市场的投资信心严重不足，从而促使每次的反弹都在市场明显缺乏成交量和主流持续热点的制约下夭折。因此从纯粹技术角度来说，大盘短期内属于超跌后的技术性反弹，后市股指上扬震荡将较大。

　　一方面，我们从月K线上可以观察到，股指目前已经跌破了1996年以来的一条长期上升趋势线“H”(如图)，并且从其幅度来看已经超过3%，形成了有效的破位，这即宣布6年来的牛市已经结束；而这条趋势线也就此从以前的支撑线转变成为股指的反压线。除此之外，从去年7月到12月的高点连一条直线“G”，股指目前一直运行在一个下降通道中。就短线技术分析，这两条线对股指的上行将产生抑制作用。如果后期市场一旦开始反弹，其最大的阻力位应是在A、B线的交点即1500-1550点附近。另一方面，大盘自去年6月底后持续暴跌，股指近期出现了一定的止跌迹象，通过计算，目前市场指数正好在6年牛市行情的0.5黄金分割比例线上，一般来说，这个点位对股指的支撑力度较大；但惟一的缺陷就是股指曾在1月22、23、28、29日击穿了这条比例线，因此更保守的看法是，后期大盘真正的底部应该是在0.5和0.618的黄金分割位之间。另外，从时间上看，历史上每次较大级别的调整通常时间较长，例如：1993年的调整长达3年，而1997年的调整也有两年，因此此次的调整行情也不会在短时间内结束。而且股指目前只是下跌A浪的完成，大B浪之后的大C浪将再次面临考验，因此，估计后期市场的走势将以较长的时间来恢复。

　　综合来看，股指后市将在趋势线H的反压下方和0.618的黄金分割线的上方反复进行震荡整理，以时间换取空间。操作上，投资者应在B浪反弹中逢高减磅。大鹏证券陈自力

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