主持人：高阳

　　邀请嘉宾：成都倍新 郝彤

　　高阳：我们看到今天早盘大盘是一个跌幅较深的走势，目前还在惯性下跌，您看这个下跌的原因是什么？

　　郝彤：技术上连续涨升几天后，大盘本身有整理的要求，上涨的主要是低价的超跌股，还有走势较强的另一个板块，就是科技股，长期超跌，底部放量表明有新资金介入，但成交量不是很充分，没有完成建仓前还在洗盘，有加速下跌的作用，直接使今天出现较大跌幅的原因还可以从基本面上找一找，周末时，很多上市公司发布预亏和业绩预警的公告，有些股票影响较大，象北方五环是超跌低价股反弹的领头羊，它预亏使市场对它的分歧相当大，预警的公司里，很多公司，象中石化，上海石化及四川长虹的权重都相当大，对指数有相当大的影响，它们也拖累了大盘。国有股减持方案公布后，与前期的多种版本不同。但这种方案出台，国有股减持是导致去年爆跌的重要原因，每次旧话重提都会引起市场的恐慌情绪，今天下跌实际也是今天消息面作用的结果，我们预计市场有可能在下午下探后有企稳回拉的动作，毕竟前期底部是市场的底部，可靠性相当强。

　　高阳：我们再看一下国有股减持方案的折让方案及配套措施对市场的影响到底在哪里？

　　郝彤：这个方案的基本思路就是配售，它的国有股减数量占总股本较大，流通股东往往会获得更多的国有股配售，持有者的潜在利益就更大一些，从整个情况来看，我们认为国有股减持问题比较复杂，前期主导国有股减持的主观部门是财政部，它通过国有股减持方案弥补部分资金，它的主管部门是中国证监会，也经过较大的讨论，我们注意到国有股减持近期也出现较大变化，现在变为解决全流通的问题，这带来的新的问题，以前没有涉及到法人股问题，解决法人股带来的利益和作用比国有股小得多。市场最大的风险在于不确定性，目前中国股市两大不确定性，一是上市公司业绩问题，一是国有股减持问题，目前通过监管上市公司业绩真实性问题已经解决了，但国有股减持问题涉及面较多，短期难以解决，今年的操作中，这仍是导致市场波动的主导力量。

　　高阳：今天盘中电器股份，轻工机械在涨幅榜前列，这些个股走强的原因是什么？

　　郝彤：它们一个是有超跌反弹的要求，另外它的流通股相对国有股较少，大家还是炒蒙胧的预期，国家股在配售过程中，流通股东会有较多的收益，我们认为投资者对这类股票更多应该当技术上的超跌反弹，不应该当较大的题材对待，技术操作上严格按技术操作来运行。

　　高阳：目前市场心态是怎样的，投资者应该如何把握？

　　郝彤：目前是投资者积极换股操作的较好时机，前几天一些超跌反弹表现抢眼，上周整体上升动能出现衰竭，不断有强势品种封到涨停，但公告业绩导致这些股票出现整体下滑，今年投资理念发生变化，投资者炒作时往往更重视上市公司基本面和业绩，同时我们注意到很多股票连续下跌，处于价格低估状态，这些股票应该是后期市场进一步走高的主导力量。建议投资者应该换仓操作，抛出基本面较差的股票，通过基本面分析，看一些业绩有保证的股票。

　　高阳：另外我们再看一只个股的走势，中兴通讯前几天公告说业绩大幅增长，近几天却有回调的走势，这是什么原因？

　　郝彤：中兴通讯去年有送股除权，复权后可以看出它还处在相对高位，是底部区域，通过对它的业绩预盈的公告分析，判断出它今年的业绩有可能有0.95以上，它处于高成长的通讯行业，成长性有所保证，我们建议投资者关注这一类的未来成长有保证的公司，它的回落是因为市场在超跌过程中，没有主动做多的板块，它的回落为空仓的投资者提供了好的买点，可以采取低吸的策略。

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