三元顾问 王雷杰

　　在没有得到好消息配合的情况下，市场利用自身的力量完成探底，反弹的过程，构筑了一个结实的市场底。若说周三的报复性反弹带有部分政策利好预期的成份，那么周四、周五指数在周三大阳线上方运行的顽强走势，已基本确认这次反弹的动力来自市场内部。前期非理性的抛售，致使许多个股严重超跌已积蓄极强反弹能量，这股能量一旦释放当然不可小视。当然，我们认为，基金第四季季度组合公告的公布也对这波反弹起了积极的作用 。从公告的内容看，超过了5成基金有逆市建仓行为。在许多传闻不攻自破后，对投资者信心的恢复是十分有利的，科技股的短线启动也缘于基金依然重仓部分科技股。而且这次反弹，是在预警预亏压力有增无减，增发、新股发行的融资压力加大，部分ST个股连续杀跌的情况下产生的，就更显得的难能可贵，这种市况下构筑的市场底显得坚不可摧，所以投资者理应看好后市。

　　当然，股指要产生较大级别的反转走势，就目前的市况而言，必须借助于外力，即政策性利好的出台。政策利好对于股市的作用很大程度上影响市场自身的运行态势。前两次的政策救市虽然是下了猛药，但效果不甚理想，成为主力出逃的良机，股市还是一跌再跌。而目前，市场基本已构筑成一个市场底，投资者的信心正在逐渐恢复，场外资金已开始试探性和战略性地建仓，如果管理层临势而为，出来呵护股市，则内力和外力相叠加，将产生积极的助涨效果。

　　从盘面上看，反弹中涨幅居前的主要是低价超跌股、部分业绩预增股，市场并未出现明显的热点。这在一轮反弹行情的产生初期，也是十分正常的，但行情要继续深入发展，则必须有热点板块来牵引，或者有一个热点的轮换的过程。从分析看，绩优股板块最有可能成为反弹的中坚力量，周一深交所更换部分成份股的样本股，新入选的基本上是绩优股，行业代表性极强，基金的组合公告中，更是将众多的绩优品种作为重仓股持有，结合盘面上五粮液、青岛海尔等个股的坚挺走势，崇尚绩优的理念正在悄然形成，一波绩优股行情已是呼之欲出。此外，本周新股、次新股也有一定表现，随着年报公布进的加快，次新股的股本扩张概念，又会得到市场重视，再度走强的可能性很大。

　　综上所述，我们认为1400点区域是市场的中期底部，若有利好消息配合，市场有望走出反转行情，若没有外力配合，大盘也有望出现震荡上行的走势。

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