目前，基金价格随大盘大幅下跌后，其投资价值已逐步浮现。这主要是基于——

　　1、大盘已进入相对安全区域

　　目前大盘已进入相对安全的区域，个股逐步分化，崇尚业绩的投资理念在逐步确立。目前基金手中仍有大量现金资产，一旦大盘底部探明，基金完全有机会抓住反弹行情，尤其是新成立的基金的入市时机相对更好。

　　2、新的国有股减持方案可能会使基金业绩得以回升

　　如果新出台的国有股减持方案更多地接近于以每股净资产价格减持，那么一批产业前景好、产品附加值较高、平均市盈率大约在20倍且有能力进行现金分红的“价值型”股票很可能成为强势板块。这类股票因质地好、风险小，有号召力、有利于稳定市场，而被基金大量持有。

　　3、基金运作趋向成熟、不断规范

　　经过市场近四年的洗礼，基金运作日趋成熟。由过去的重仓持有转向组合投资。基金现在更注重对股票的价值发现，分散投资策略越来越受到重视。即使是重仓持有某只股票，基金也会摈弃操控股价的作法，而更多的是等待和推动投资者对其重仓持有股票价值的认同。

　　证券投资基金的运作不断规范，投资者利益最大化正逐步成为基金管理人所追求的最大目标。随着《投资基金法》及其实施细则的出台，基金投资的法律环境逐步完善，管理层对基金管理人的监管力度大大加强。而由于基金公司的不断增加，业界竞争将日益加剧，品牌和信誉已成为基金生存和发展的重要保证。

　　4、统一指数和相应的指数期货的一旦推出将有利于基金的运作

　　统一指数和相应的指数期货一旦推出，使作空机制真正形成，广大中小投资者对市场会感到难以把握，而占据信息人才和资金优势的投资基金通过期指套利和对冲风险无疑会处在更加主动的位置。

　　5、外资引进全面提升基金管理水平

　　目前中外合资基金管理公司即将诞生，我国基金业又将迎来新一轮发展机遇。而我国加入WTO后，外资进入中国基金业，将带来先进的管理经验和人才培养机制，全面提升我国基金管理的整体水平。更重要的是，外资基金的进入将带来全新的崇尚价值投资、诚信敬业、追求投资者利益最大化的投资理念。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

　　(东方证券研发总部)

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