●本轮反弹涨幅较大的个股中低价股所占比重最大，且大多数股票属超跌反弹，这决定了本周大盘回升的反弹性质

　　●由于上周沪指向下跳空击破1514点，且该缺口至今未补，因此大盘的中期走势并未真正出现转机

　　●预计近期沪指将在1350—1500点之间进行区域震荡，以选择中期的上下突破方向，高抛低吸应是区域震荡走势中的明智选择

　　●若沪市能放量站稳本周中轴点1439点，则短期后市可看高一线

　　昨日沪深股市惯性上攻，但沪指上冲到1470点附近引来市场较大抛盘，多空争持激烈，日成交量急剧放大，沪市达到120亿元，这是前两次利好兑现后的单日最高成交，市场出现了些许转机。

　　市场正逐步成熟

　　不可否认，周三的大幅反抽与较多的利好传闻在市场上流传有关，昨日低开后一度下挫40点，就是部分投资者见没有利好兑现而将获利盘了结所致，但随后股指逐波上扬并能在昨日收盘点位之上强势盘整，表明市场不管有没有利好都存在着内在的反弹要求。

　　昨日的表现也证明了市场正逐步成熟，在某种程度上，消息并不能主导走势，但往往是形成转势的导因。没有消息或者消息的滞后反而使大盘走势更具有连贯性。

　　热点决定行情的反弹性质

　　昨日两市涨停的个股减少到10家左右，而上涨较大的股票以低价股所占的比重最大，大多数股票属大幅下跌后的弹升走势，并非真正行情的开始，这决定了本周大盘回升的反弹性质。昨日两市日成交量较大的股票中，在沪市主要有江西铜业、深高速、宝钢股份、中国石化等。江西铜业和深高速创出上市新高，

　　它们对低价股的走势起着重要的示范作用，但换手过大令人担心量能的均衡。

　　与低价股强势的上扬所不同的是，前期抗跌的绩优股和先于大盘上扬的科技股都出现了小幅的回调，如贵州茅台、上港集箱、清华同方，这些个股如不能再起升势，市场做多热情势必被压抑。当低价股进入调整时，谁将取而代之？

　　技术上的隐忧：沪深不同步

　　从上星期以来，深市在下跌时跌停板的股票明显的较沪市多，近两日涨停板的股票同样也是深市占优，作为主战场的沪市反而表现稍弱，这在近年不多见。

　　本次调整中深综指的跌幅达到45%，而沪综指调整幅度是40%，明显不如深综指充分。而沪综指恰恰在2000年的低点1341点附近获得强劲支撑并展开反弹，根据指数间的互相印证原则，深市的破位是否意味着沪市还有考验该点位的可能呢？

　　从技术上分析，沪指在本周初的时空交汇处发生技术上的强劲反弹，显示1350点附近的中期支持效应，该位置所形成的屏障在一定程度上减轻了市场上的恐慌心理，并有可能继续对大盘形成较强的支撑。但从中期走势研判，由于上周沪指向下跳空下破1514点，且该缺口至今未补，因此大盘的中期走势并未真正出现转机，也就是说本周的止跌回升仍应理解为是一种短期的反弹走势。不仅如此，由于沪指近期下破1470点，而该位置是无论从月线上还是从周线上观察都是一个重要的中期技术关口。因此，在被下破以后是否能够有效收复日前阶段尚属疑问。从反弹的角度看，行情受阻于1500正负30点之间后出现回落的可能性较大。预计近期沪指将在1350—1500点之间进行区域震荡，以选择中期的上下方向，高抛低吸应是区域震荡走势中的明智选择。而从更大的长期走势分析，沪指尚有进一步调整的机会，至少1350点成为中期底部的技术依据不足。近期投资者应密切关注消息面的变化和沪市日成交量的增减，若沪市能保持较大的日成交量站稳本周中轴点1439点，则短期后市可看高一线。

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　　(广东金手指柯松平)

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