主持人：丁阳

　　邀请嘉宾：成都倍新严为民

　　丁阳：今天市场低开后出现反弹，量能和价格都升了上来，说明昨天的反弹今天能够延续下去，您对市场的整体看法如何？

　　严为民：经过前段的恐慌下跌，这个下跌是不理性的，物极必反，人气低到极点的时候，反弹就产生了，但投资者要认识到一个事实，昨天的反弹和今天相比，尽管有涨幅居前的股票，涨幅不小，但主要集中在超跌股票上，近期反弹中仍是不理智的，股票反弹的幅度是它下调幅度的深浅，这符合一般市场经验，就是连续爆跌后，大盘反弹初级阶段是普涨特征，由于前期不理智下跌，导致目前不理智反弹，一荣俱荣，新的主流板块没有形成，这个反弹的高度就相当有限，希望马年出现较大行情的可能性也很小，短线可以持股，但要密切关注1520点的压力，当指数接近这个位置有走软迹象，就要全线抛出股票，随大盘的水落实在，有希望发现真正起主导作用的板块，对行情把握更有利一些。

　　丁阳：您说底部产生有条件支持，条件没形成时，对反弹高度难以把握，那么现在底部形成，如何把握反弹的高度？

　　严为民：市场本身面临诸多问题，不可能因为爆跌全面解决，也不可能因为恢复上涨而全面解决，这几天涨起来让投资者感到安慰，前段时间大家已经感觉麻木了，现在反弹让投资者感觉到希望是可取的。1300点这个底部我们认为是年内的低点，接下来是什么方式运行，我提出一个观点，短期市场受蒙胧因素影响和超跌的影响，会出现力度较强的反弹，表现为时间短，幅度相对较大，今天继续有强势的状态，成交量稳步放大有好的现象，但这个点位出现和5，19类似的情况的可能性基本不存在，因为市场环境不同了，2001年市场的盖子掀起来了，好多投资者心里的大实话就是能减少一部分损失甚至保本我就出来，从此再不买股票了，所以人气的恢复需要时间。我们认为目前市场是探底后相对底部的过程，回到多空力量相对平衡的点位，这个点位在1500附近，后面还会有所反复，真正的行情，对以往的遗留问题和国有股减持等不确定因素明朗后，才会有机会。真正的行情要到五月底，这过程中市场会反复筑底，但这中间肯定有个股机会。投资者目前要做的是，把握这次快速机会，做清仓处理，这个点位出来后，等大盘底部反复的过程，通过观察来发现下一阶段的投资主流，就是热点在哪里，绩优，蓝筹还是外资并购，明确了新的热点后，再筹措资金，这样今年行情中能把握住更多的投资机会。后面大家一定要有耐性，不要急功近利，另外也不要过分悲观，认为反弹还有创新低的过程，稳定压倒一切，人在清醒时才有准确的判断，恐慌时是不行的。可以讲资本市场的稳定是中国经济保持较高增长的基础，解决以前高速发展过程中，积累的诸多问题，对行情是有利的。现在不少超跌个股面临较好的机会，一些蓝筹股价格低廉也可以投入，但要短线思维。

　　丁阳：还有一个问题，就是底部出现后，市场稳住的时候，投资者该怎么去选股？

　　严为民：提出三点选股思路供参考。今天ST板块表现不错，但不要碰，与狼共舞，不如看狼跳舞，关键看它的主营竞争力是否有增长，要体现在2002年的中报或年报，不能单凭听故事，这样的梦想越少越好。对资产重组板块，原则上建议敬而远之，低价两三块看起来很便宜，但用不了多久，会看到几毛钱，甚至几分钱的股票，还有不少公司已经消失了，退市了。所以这种风险不得不妨，对上市成长性要从静态和动态来衡量是否有投资价值，对经过2001年年报审计的绩优股，可以关注。另外加入WTO后，一些资源类的公司，象东方钽业这种老外会感兴趣，这是硬性资源，还有软性的，象银行业的，外资要在中国办银行，是不现实的，行业的门槛也是衡量公司是否具壳资源价值也可以关注。还有低价国企大盘股，就是便宜货，以前被市场冷落，因为流通盘太大，不适宜炒作，但这些个股进出比较方便，做高股票容易，出局很难，所以流通盘过大在今后的投资理念中会越来越淡化，这些股票股价离净资产较近，价位较低，在2002年行情中可能有较好的机会。这是中长线的投资思路，短线超跌股是热点，不妨关注短线下跌幅度超过50%的股票。

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