国信证券 肖建军

　　今日两市大盘在短暂下探，创出1355点的低点以后，展开了颇为有力的反弹行情。在绩优股、科技股的强劲上涨带动下，股指一度大涨超过30点，股指直逼1400点上攻势头才受到阻止。

　　从大盘反弹表现来看，有以下值得关注的积极意义：

　　首先大盘的反弹是建立在股指连续暴跌，而始终没有有效反弹的基础上形成的，昨日有多达200多只的股票跌停板或者接近跌停板，反映出相当的非理性，而数据对比显示目前的股价水平已经接近了“5.19”行情之前的市场水平。因此大盘可能出现的反弹应该是市场本身的需求，而且今日还有一只“海龟”游回来的利空。因此如果今日的反弹得以保持、明日大盘还能确认今日的反弹的话，股市的转机将有望出现。

　　其次科技股板块的强劲反弹成为值得关注的市场热点。600100清华同方为代表的科技股其实早已拒绝随同大盘继续杀跌了，部分个股的最低点在1月17日已经出现，今日的大涨其实反映的是大盘的暴跌使部分个股出现价值低估的情况。这样的市场热点具有较大的号召力和对指数的带动能力，而且股价普遍较低，有望形成持续的热点，这对大盘的止跌回稳有较大的帮助。

　　一日的反弹并不能说明大盘已经止跌，更何况目前还处于反弹的盘中，但我们仍然坚持认为目前的股市仅30倍左右的总体市盈率蕴涵的系统风险相对有限。但在大盘大幅反弹的过程中仍然有部分个股大跌甚至跌停板，说明个股分化仍在加剧，股价结构的调整还在继续，因此投资者对于短期的个股风险，尤其是年报风险还是要保持相当的警惕。

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