主持人：赵资晟

　　邀请嘉宾：上证吉龙张德良

　　赵资晟：今天大盘持续走低，目前创下一条新低，您看后市会如何演变？

　　张德良：春节以来，大盘连续创新低，下跌惯性不断加强，虽然股指一两天会有个抗争，象上两周有一两天的回稳，但也会消灭，今天在1400点下方没有碰到有力的多方抗争，市场是处于反复连续杀跌的状态，今天两市开盘就有一批个股奔向跌停，深市跌停的股票不断增多，下午深市最高有50多家是跌停状态，说明当前市场杀跌的恐慌情绪不断加强，短期来讲不是技术上可以说明当市场状况的，还要和外围的很多因素综合，是不是市场信心有新的扭转，否则目前的弱市运行状态还难以得到根本性的改变。外围因素很多，大家对非流通股流通的问题，就前段时间所说的国有股减持，这是个扩容力度非常大的一项举措，如果在非流通股流通的具体方案，都处于蒙胧状态，市场显然对它会有恐惧感，市场会做为杀跌的理由，另外盘面上也有杀跌动力，就是来自退市制度的股票，一批准退市股，ST海洋，ST九州，ST银山化工连续跌停，股价跌到快一块钱，重心不断下移，促使比价连续下跌，它究竟有没有整改措施，大家心里都没有数。很多市场本身的问题到目前为止没有确切的解决方案，要市场树立信心也比较难，当前市场是内外交困，使大盘杀跌力度很大。

　　赵资晟：这种恐慌气氛出现，是不是市场到了最后一跌的阶段？

　　张德良：从事件本身来讲还没有很清晰的脉络。比方说非流通股的流通方案现在还说不清楚是什么样。这些外围内素都没有底，简单认定为大盘现在是最后一跌，所谓政策底，最后一跌的说法有些草率，我感觉市场现在不象是历史上的历次调整，市场根基在发生变化，一个是大的发展方向，二是上市公司本身都会有新的变化，我们不能以传统的眼光来看待它。我认为做好充分的思想准备更安全一些。

　　赵资晟：今天深市首次年报亮相了，这只个股是模塑科技，那么您怎么看这只股票？

　　张德良：这只个股的市盈率水平按目前的情况来看，30倍市盈率水平是可以接受的，不过潜在的供求平衡关系并不确立，市场比价上难以转强。

　　赵资晟：根据您说的不确定因素，赣粤高速有冲高回落走势，您怎么看？

　　张德良：单从静态的角度来说，赣粤高速借利好出现派发迹象，市场弱市状态，任何利好消息都不会构成上涨动力，相反会构成回调压力，它潜在的扩容压力很大，它前面提过增发，增发的压力很大。

　　赵资晟：现代投资市场价是8.79元，净资产值是.6.137元，这种个股是不是值得关注？

　　张德良：96年前跌破净资产是很正常的，一个公司质量如果在下滑的话，净资产会出现下降，现代投资目前来说经营状况还是稳健的，所以到了净资产附近时会获得支持，不管怎么说，减持如果在净资产附近来减，还是会构成压力。整体上来说目前股价离净资产相对很近。它近期表现抗跌，但不是说抗跌就有机会。

　　赵资晟：那目前市场环境下，投资者最好的操作策略是什么？

　　张德良：现在持币的投资者是最轻松的，或离场静观一段时间，看形势再说，最痛苦的是持仓投资者，受各方面的煎熬，很多个股在反弹时能减持的话适当调整一下持仓结构还是应该的，最近一段时间它短期惯性杀跌还是很凶悍的，它本身处于滑坡状态的个股杀跌动力还很强。

　　赵资晟：就是按您说的反弹后清仓？

　　张德良：肯定有些股票一路杀跌，不存在反弹，但避免短期进一步杀跌，止损还是可行的手段。

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