银河证券龚爱民

　　短短的5个交易日，1400点又被击破，五天时间日平均跌幅达20多点，市场人气之涣散、信心之溃乏，恐慌气氛之浓厚，已到了无以复加的地步，特别是在周四，大盘更是以60余点的巨阴再度破位，深沪两市出现了100多只股票跌停或几乎跌停的“壮观”景象。面对几乎崩盘的股市，面对深不可测的底，我们该怎么办？

　　其实，目前的市道已不能用技术分析手段来进行判断了，既如此，我们就从市场自身的运行规律及基本面的情况来对市场进行一下分析：

　　1、没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市；大涨必有大跌，大跌必有大涨；当市场出现非理性上涨的时候，一般离顶部也就不远了，同理，当市场出现非理性下跌的时候，相信底部也就会很快出现，不说是大底，至少也应该是一个阶段性的底部。这应当是任何一个市场必然的运行规律，本周的下跌，已经有了许多非理性的成份，那么在这个时候，我们就要保持相当的冷静，据我们所知，有许多投资者已开始失去理智，在1400点附近清仓出局，对于这种作法，我们是不赞成的，如何处理自已手中的股票，我们有以下两个观点：一是对于业绩有问题的股票要坚决止损，虽然我们无法预测哪只股票的业绩会有问题，但二级市场的走势会告诉我们，那些莫名其妙跌停的股票都应该是我们要警惕的股票，二是对于前期的老庄股要尽量回避，谨防其突然跳水，三是要把关注的重点放在大盘国企股及绩优股上。

　　2、以前我们一直强调，在国有股减持方案未出台以前，任何的低点都不能成为低点，所以，在现在这个时候去对底部进行预测是没有必要也是很难预测的。关键是我们要把握住自已，在大势没有明确转强信号时坚决不要介入，更不要抱侥幸心理去抢反弹。大盘经过持续7个月的下跌后，风险已经大幅释放，至于今后的走势，我们认为可密切关注本月底2月初大盘的表现，在这个时间段，大盘有可能形成一个阶段性的底部，原因有三：一是到本月底所有预警预亏的公司都要公布完毕，届时市场中的地雷将基本被排除掉，这样将有利于股指的走稳，二是2月1日中央金融工作会议将召开，据有关消息透露，在这次会议上将确定国有股减持的基本框架，只要届时真能出台国有股减持的方案，那么相信底部也就会随之而诞生，三是在戴相龙不日前称人民币降息有一定空间但不会很大后，估计在春节前后央行可能会出台降息的措施。四是目前市场上盛传管理层将出台一些利好救市，不管这些传言是否属实，到了这个点位，我们可抱着宁可信其有，不可信其无的态度。

　　3、最后还要注意的一点是，近期扩容节奏有加快的趋势，不知道是管理层有意为之，还是在消化去年的“历史遗留问题”，如果是前者，则大盘还没有乐观的理由，如果是后者，则大盘短线会出现自然的反弹，这一点，我们也可从今后扩容的安排上看出来，希望投资者也可对此多加关注。

　　总之，在市场失去理性时，我们不要失去理智，大幅的下跌相应也会蕴酿极大的机会，任何过急的行为都不能挽回失去的损失，只有沉着再沉着，才能去发现机会并最终抓住它。

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