汉唐证券

　　今日上证综指以1462.18点收盘，下跌17.44点，成交量16.26亿元；深成指以2899点收盘，下跌39.22点，成交量8.5亿元

　　位居沪市涨幅榜前列的是ST棱光、凯诺科技、厦新电子等；列居深市涨幅榜前列的是ST康达尔、琼能源、中信海直等。

　　沪市列居跌幅榜前三位的是大庆联谊、国嘉实业、英雄股份；深市西藏发展跌幅第一，长春高新、小鸭电器紧随其后。

　　深沪股市的反弹再次表现出昙花一现的特征，而最主要的原因还是缺乏成交量的支持。周四未能承接上日的反弹走势，重新进入弱势震荡整理状态，这表明尽管再创新低后深沪股市在技术上明显有了反弹要求，但由于得不到政策面的配合，目前深沪股市依然缺乏持续反弹的动力。

　　上市公司的年报披露工作已经正式拉开了帷幔，但年报行情却被种种政策压力所淹没。从宏观面看，由于我国不断加大基础设施建设的投入，并综合运用各种宏观调控手段，成功地拉动国民经济的快速增长。有关数据表明，我国经济的增长主要是依靠内需，去年在全球经济不景气的严峻形势下，保持了较快的发展势头。我们有理由相信，今后在积极的财政政策和稳健的货币政策的有力支持下，我国经济的发展前景依然是十分乐观的。相比之下深沪股市的表现则明显不尽人意，在经过一轮长达半年都时间的大幅度调整之后，目前的走势仍显得十分疲软，显然与宏观经济形势严重背离。从这一角度看，宏观面是明显不支持深沪股市继续长时间低迷的，而且与宏观经济形势背离的时间越长、幅度越大，反弹欲望也将会越强烈。不过同时也应该注意到，深沪股市的调整压力主要来自政策上的监管和扩容等方面，虽然两市大盘重心的不断下移并且创下了两年来的新低，个股也普遍走出了大规模的价值回归行情，但调整行情持续的时间和累积下跌幅度似乎还不足于完全消化政策面的压力。近期深沪股市的反弹行情始终未能有效地展开，市场人气还极度涣散，就表明投资者特别是机构投资者的心态还是非常脆弱的，政策面继续主导大市的沉浮。因此，本人认为深沪股市能否进一步明确为短线止跌回稳，关键还是在于政策面的变化。

　　总之，目前深沪股市面临最大的问题是缺乏资金面的支持，使得盘中始终未能培育出持续的炒作热点，大盘的上涨后劲明显不足。只有适当调整监管政策和减轻扩容压力，二级市场的资金面才有望得到有效的改善。在操作上投资者应继续保持谨慎，同时密切留意政策面的变化。

　　[作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。

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