从技术上来说，上证指数的1510点和1550点是非常重要的技术点位，这是1999年以前上证指数的两轮牛市的顶部，1999年以前市场都在这两个点位以下运行。1999年5月开始的牛市有效突破这两个重要点位，使得市场在这两个点位之上运行。2001年6月14日开始的大跌应是对这一突破的回抽，并且2001年10月22日和11月8日恰好在这两个点位获得了支撑而大幅反弹。从政策面来看，市场下跌至1500点以后，管理层连续出台暂停国有股减持和大幅降低交易印花税的利好，说明管理层也认可1500点这一位置，因而1500点已成为底部区域的一部分。

　　1500点附近作为2002年的底部区域，这并不是等于1500点不破，从上证指数的历史走势图上看，除了1558点和1510点这两个重要的点位以外，1400点附近也是非常重要的位置，1992年5月26日上证指数见到1429点的重要顶部而大幅调整；1993年4月下旬市场也见到1393点的顶部而大幅下挫，并走入熊市；而1998年6月4日的1422点的顶部也是一个重要的市场顶部，如图所示。上证指数也是在1999年5月17日开始的牛市才真正有效地突破了这些重要的顶部，但直到目前为止还没有对这些重要的顶部进行过回抽确认。因此，我们认为，2001年6月14日开始的大型调整市最终将会对这些重要的顶部进行回抽确认。这正如1996年1月19日的513点至1997年5月12日的1510点的牛市，在有效突破了1993年8月17日1042.47点、1993年12月8日1044.85点、1994年9月13日1052.94点这三个重要的市场顶部以后，在随后的1997年5月12日的1510点至1999年5月17日的1047点的大型调整市中，市场多次对这三个重要的市场顶部进行了回抽确认，并屡屡在这些重要的市场顶部获得支撑，最终在1999年5月

　　17日下探该顶部后，展开了新的一轮牛市，如图所示。

　　因此我们认为上证指数2001年6月14日开始的大调整最终的下跌目标有可能下跌至1400点附近。2001年6月14日至今的调整属于A浪的调整，目前的加速下跌正是市场加速完成A浪的调整，其调整结束的位置应在1400点之上。

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　　(东方趋势)

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