汉唐证券/华根生

　　深沪两市大盘经过上周四短时间的反弹后又迅速连续大幅急挫，并惯性创下了新低，而引导两市大盘下跌的主要动力依然是问题股、前期庄股和亏损股联动跳水，使深沪股市又遭遇了一个“黑色星期一”，这表明主力机构的信心已经崩溃。目前盘中观望气氛较浓，深沪股市总体上呈现破位下跌的弱势特征，估计两市大盘需要寻求新的支撑点，问题股、前期庄股和亏损股可能会继续轮动领跌。

　　由于新的退市办法取消了PT制度，意味着上市公司暂停上市后，股票即停止交易，证券交易所不提供转让服务，与此同时，之前实行的宽限期申请的有关程序也被取消。而在深沪两市PT、ST上市公司中，实际上面临连续3年亏损的不在少数，而且目前的经营状况还十分恶劣，如果不进行实质性的资产重组，已经基本丧失了扭亏为盈的能力。新的退市办法出台，显然使许多PT、ST股和问题股深深笼罩在退市阴影之中。目前，ST银山、ST海洋、ST东北电、ST九州等上市公司已经先后发布了预亏公告，表明这类上市公司潜在的退市风险越来越大。除PT、ST股之外，一些问题股也受到了坏帐严重、债务压力大和主营业务经营困难等许多因素的捆扰，其中一些公司涉及多宗诉讼纠纷，使得资产重组履步艰难，相信今年将会有更多的劣质股步PT水仙、PT粤金曼的后尘而被依法终止上市。其中ST九州、ST幸福等就很有可能成为新退市办法出台后第一批被退市的上市公司。因此，在预亏、预警和年报披露期间，深沪股市不太可能再次掀起重概念轻业绩的炒作风气，而且今年的年报风险应该会明显大于往年。据此本人认为股价结构性的调整估计会持续较长一段时间，投资者在操作上应继续谨慎看待亏损股行情。

　　总的来看，问题股、前期庄股和亏损股再次领跌于大盘，表明了投资者的种种担忧，而目前一些绩优股、科技股也开始重新转弱，则进一步反映出投资者对后市依然缺乏信心。深沪股市的中短期趋势显然还显得非常严峻。因此，尽管深沪股市在调整过程中可能还会出现抵抗性的反弹，但主要趋势估计还是明显偏弱的。

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