肖建军

　　今日对股市产生冲击最大的消息当属600862纵横国际的预亏公告，真正让投资者领会到什么是年报风险。受其影响投资者对某些中期业绩良好的个股恐慌不已，纷纷抛售。中期标明每股收益0.421元的000962东方钽业盘中一度跌停板，昨日公布业绩大幅增长的个股也跟着出现较大的跌幅。

　　该股对市场产生如此严重的冲击力完全是因为业绩变脸来得太大了，任投资者如何发挥想象，都不太可能估计到。在仔细研究公司基本面的信息与二级市场走势以后，我们不能不非常气愤地指出，纵横国际的所作所为存在欺诈投资者的嫌疑。

　　第一、纵横国际中期报表反映的还是净利润7177万元，比2000年同期增长80%，每股收益达到0.30元，完全是高成长的绩优股形象。谁知年终居然能够亏损，公司的公告仅仅是由于公司主要出口产品--机床及草地机械的主要市场均为美国，因受美国市场影响，公司2001年主营出口受阻，导致主营业绩下降；由于公司经营未能达到预定目标，导致公司主营利润和对外投资收益下降；2001年度公司严格执行新会计准则，就机床等相关资产计提减值准备数额较大。但是我们仔细查看公司披露的中期报表与2001年的相关信息公告，却没有发现任何显示公司业绩会出现如此巨大滑坡的迹象。上半年怎么取得如此骄人的业绩呢？上下半年怎么可能出现如此巨大的反差呢？

　　第二、纵横国际是在重组南通机床以后于1998年扭亏为盈，在1999年10送赠10股的基础上2000年5月增发5000万股A股，发行价高达13.88元，募集了近7亿元的巨额资金。但没有在增发以后马上变脸，2000年业绩还是保持了一定的增长。但从绩优股堕落为亏损股也就是半年的时间，投资者有理由表示怀疑。

　　那么值得怀疑的到底是什么呢？我们不是不相信该公司可能遭遇外部经济环境恶化的冲击，但是冲击决不可能仅在半年中使公司发生如此巨大的变化，真正导致业绩大变脸的原因恐怕要到股市中去找。直接的怀疑是：或者公司中期业绩有较大的虚假成分、或者年终的亏损是公司刻意而为的；更进一步的怀疑是公司的业绩报告是为公司二级市场的炒做服务的，如果说中期业绩是刻意做好的，是因为机构出货的需要的话；那么年终的变脸可能就是看到股市不行了、或者股票出完了，年报可以挤压此前存留的一些泡沫。

　　或许公司压根就不会承认这种说法，但除非公司能够拿出两份业绩报告给投资者一个能信服的说法，否则难以洗脱这一嫌疑。

　　这样的做法可以说是股市中司空见惯的现象，但是像这样"翻手为云、覆手为雨"的操纵行为对广大中小散户是非常不公平的。因此我们呼吁管理层对于业绩出现大幅变化的上市公司一定要加强监管，以维护证券市场的正常秩序。

　　同时提醒投资者在上市公司2001年业绩进行预测把握的时候，一定要考虑市场低迷的因素。在很长时间里我们的证券市场是不太可能完全杜绝上市公司配合二级市场股价表现的需要进行业绩包装的现象，在股市预期将有较长时间低迷的背景下，上市公司有极大的可能对业绩进行冷处理，甚至隐瞒利润，为将来的炒做做准备。

　　(笔者声明：在自己所知情的范围内，本人、本人所在机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券无任何利害关系)

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