山东国发

　　由于历史的结构性原因，我们的证券市场不具备价格发现功能，股价的定位基本上取决于资金实力和所谓的比价效应，一个典型的例子就是，5.19以来股市在双向扩容的过程中持续走牛。应当看到，长时间以来，我们的市场之所以能够违背价值规律并在高速扩容、高市盈率状态下运行，其前提有二：一是半数以上的股票不流通，二是没有退市之忧。然而随着国有股减持、严格退市政策的推出实施，这种市场前提已经不复存在。

　　再一个市场面的前提就是庄家盛行，大多数股票都有庄，因而才既有炒作又有包装的动力，而现在剩余的庄股已经寥寥无几，能与价值规律相抗衡的市场力量(当然这应当是个黑暗的力量)消失，市场自然会向新的平衡点运行。我们可以看到，2001年以来反复杀跌的就是各类庄股，先是超级庄股亿安科技，、康达尔，在是为数不少的长庄股、大庄股，如银广夏、东方电子、大连国际、天津磁卡等纷纷落马，现在则是轮到嘉宝实业、四砂股份、渤海集团、青岛东方等重组类的小庄杀跌。由于庄股的涉及面很大，庄股、庄家的崩溃，对大盘则是系统风险。

　　短线看，1500点有引发反弹的能力。主要是庄股杀跌进入末期。中线则很难看，因为前两个问题继续存在。如果1500失守，大盘将最终向1200一带寻求支撑。

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