崔建波

　　近日证监会、国家经贸委共同发布《上市公司治理准则》，以一系列规定加强董事会责任和对控股股东行为的规范。另外有六家公司预告业绩。

　　周三沪深两市大盘再度下挫并留下近期的第二个向下跳空缺口，上证综指也第三次逼近1510至1550点箱底位置，“政策底”岌岌可危。在大盘下跌过程中，鞍山合成、珠江控股、烟台发展等一批老牌资产重组股跳水杀跌，以前一些靠报表重组的公司在监管加强年、报即出的背景下难免会显出原形，个股业绩风险无疑是目前市场重要的作空依据。虽然有权威人士指出，券商不得自营B股是一贯政策，本身对B股市场影响有限。但B股市场依然大幅回落，B股在缺乏机构投资者的情况下成交量始终不能放大，看来想恢复生机仍需要政策的扶持。

　　目前而言，由于国有股流通问题在经过征集方案、筛选汇总之后，即将进入实际研究决策阶段，因而市场在等待新方案出台的过程中难免会猜测纷纷、焦躁不安。从盘面观察可以看出，宝钢股份和中国石化等指标股逐渐成为护盘的工具，辅之以次新股板块的活跃构成了阻止大盘下跌的主要力量。在近阶段的分析中我们一直认为，年初由于受到各方面因素的制约，大盘弱势运行的格局较难改变。大盘股中虽然不乏宝钢股份、武钢股份在行业中具有领导地位、业绩良好的蓝筹股，但更多的公司却是业绩平平甚至挣扎在亏损边缘，其中中国石化上市后的不良表现，说明市场明显对其缺乏信心，单靠所谓统一指数概念拉动股价没有说服力，目前不具备发动行情的充分条件，因而指望低价大盘股拯救市场不太现实。

　　操作上，近期投资者既要保持克制又要积极关注市场的演化态势。笔者认为今年市场的热点将是两头重，即超大规模的上市公司和袖珍小盘股机遇较大，同时围绕国有股流通方案的确定，市场也会从中挖掘出一些潜力品种，其中上海本地股本不达标的个股容易引起市场注意，投资者应该有所准备。

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