主持人：丁阳 邀请嘉宾：国泰君安 刘勘

　　丁阳：从今年以来市场开了四根K线，都是阴线，到现在股指还在调整中，这几天成交量继续是低糜的状态，首先请您对近段时间的行情做一下总体的判断？

　　刘勘：元旦开盘前，大盘就是震荡盘落的态势，节后疲软态势明显，昨天证券券商不能自营B股，导致盘面大幅下挫，继续出现探底，跌破1600点的关口，这种格局说明年报风险没有释放，基本面出现重大变化，国有股减持的最终方案没有定下来，市场观望气氛较浓。

　　丁阳：市场处在观望中，导致成交量低糜，您看这种局面要打开的话，要看看它后期的方向，目前的点位您认为是构筑底部还是会继续下调？

　　刘勘：1600-1500可能形成反复震荡的筑底过程，可以延续到春节后，最近多空双方在这里积极换手，大盘连续震荡调整，上攻的动能减弱，市场观望气氛较浓，买盘不济，这种情况下多方力量力动不了攻势，国内外经济的走向在一季度不是特别良好。机构的大资金在基本面很多因素没有明朗前，都不敢轻举妄动，当对市场的人气就构成不了影响作用，不过1500-1600是市场基本认同的底部区域，即使跌穿，时间也会比较短暂，目前价位刹跌意义不大了。

　　丁阳：您看操作策略方面应该是持股为上，但最近媒体提出要回避两类股票，一类是ST股票，一类是老庄股，除了这两类股票外，其他什么股票比较安全？

　　刘勘：从时间上讲，节后在跌幅前列的基本是老庄股，这些在二级市场充分炒作后明显透支了。上市公司为参与二级市场的炒作很可能也透支了这个状况，市场风险可能会继续存在，主力只能是快速套现，这种出货现象急迫，自然给市场带来不利的因素，报表重组，资产重组都没有实质性的进展，这样对市场也会产生负面影响，但部分ST板块基本面有重大变化，受到市场青睐，还有基础设施类的股票得到大幅调整，风险得到释放，这时不管是持币还是持股还是观望为好。

　　丁阳：观望是大盘未明朗前最后的策略，刚才说到券商不能自营B股的信息，但B股跌得时间较长，从挤泡沫来说机会更大一些，您看今年哪些个股机会更大一些？

　　刘勘：虽然管理层明确券商不能自营B股，使昨天B股的市场大幅下挫，但客观分析AB股差价是存在的，今年上半年可能推出中外合资基金，允许外资进入B股市场，这些是有利B股走活的，但不许券商经营是管理层的考虑，B股市场大幅下挫后，投资价值显现，依然可以看好不变。

　　丁阳：这几天板块热点中可以找到持续升势的就是最近的小盘次新股，浏阳花炮等是最近有资金运作的类型，同时高价股的五粮液等也走出抗跌的升势。您看这些高价股活跃是什么背景？

　　刘勘：估计年报来讲，很可能会给市场交上满意的答卷，目前仓位较轻的投资者要以更积极的心态去选好个股，很可能年报后有较好的分红方案，刚才谈到对这类股票应该逢低吸纳，这时空仓和轻仓都是不可取的，但重仓也不宜杀跌。从总体投资策略来说现在不宜过轻。

　　丁阳：这时空仓有踏空的嫌疑，是吗？

　　刘勘：是，这个可能不排除，年中世界经济可能出现复苏过程，9，11事件所产生的缺口都已经回补，有些还创出新高，说明市场在这里已经超前反映，股市提前反映是在经济的提前半年时间，从这点看中国股市会比世界的股市推迟九个月的时间，这样的现象可能在春节后会有企稳的现象，这时人气低糜。

　　丁阳：ST股票成为市场下跌的主流，ST海洋和ST九州等，您看这些股票都是下跌的状态，它们跌停板何时会打开？

　　刘勘：九州和海洋是巨额担保，牵涉金额较大，目前我国国有资产是不会轻易流失的，这时地方政府会使它尽快恢复上市融资的功能，这时去杀跌没有必要，反过来再次跌停板时，可以选择品种介入。象PT网点和PT农商社过去都是亏损严重，但现在都成为PT的牛股，它们跑赢大市的能力不亚于现在市场上表现很好的牛股。

　　丁阳：但是投资者介入这类股票心理还是不踏实，同时资金被锁住，两三年不能动也成问题，这时投资买ST股票有什么要点要抓一下？

　　刘勘：我想在我国做股票最重要的是要有政策头脑，现在谈到技巧的问题，我认为九州跌到两块多钱，明天还有跌停板的话，拿出部分资金做它，买入两三年的存款，耐心守下去，即使退市，它恢复上市融资功能时也可以上市，这就留下一个悬念，这些公司是不会真的死掉的，这在我们今后的市场还会存在一段时间的。

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