主持人：高阳邀请嘉宾：国通证券范路

　　高阳：今天是今年的第一个交易日，我们看到今年的开头大盘选择低开低走的态势，这种走势说明了什么问题？

　　范路：从本周一的走势来看大盘是向上的强劲的态势，多头主力连续做多走出漂亮的扬升行情，今天是低开低走震荡下行的态势，到目前为止大盘低开30个点，大盘反弹的高度需要消息的配合。1600点需要技术的重新确认，从政策面来讲近期不少公司完成新的扩股，证监会监管手段层出不穷，同时对浙江证券等处罚严厉，对违法行为起到威慑的作用。从今天的走势看，中国石化也没有走出特别好的态势，前期热门股浏阳花炮等次新股主要是对以后业绩分红的预期，但今天来看它们并没有保持强势，一些老庄股表明了长线资金坚绝退场，今天表现强势的是ST板块，这个板块是难以带动大盘走出强劲行情的。投资者还是减仓投资为主。

　　高阳：那么今年行情会有什么趋势？

　　范路：2002年A股市场还有很多不确定的因素，还是结构调整为主，2001年的规范监管使市场投资者信心受到打击，投资者信心恢复需要很长时间，没有信心的市场难以爆发很大的行情。规范监管的政策出台，避免引起市场的大幅波动，总体来说上攻的态势是趋暖的，上半年有可能出现反弹行情，但力度有多大还不难确定，因为2002年还有很多不确定因素，包括国有股减持方案，期货股指推出，十六大召开等，一些深度被套的机构和券商会以出货为目的展开反弹自救的行情。从2000年股指运行来看规范发展是主旋律，但管理层会考虑市场的承受能力，规范发展和维护证券市场的稳定，我们认为相当长的时间内，1500点会成为市场的政策底部。这是管理层出台相应政策的出发点。管理层充分考虑市场的承受能力。以减缓市场的震荡，预计2002年市场出台政策仍然会用这种方式，从国外环境来看对投资者信心产生不利影响，投资者做为晴雨表的证券市场，也制约了市场的反弹行情。世界经济急剧降温，经济疲软的情况下，9，11事件增加了恶化。投资者信心受到重创，国内经济来看，世界经济的衰退对国内经济产生不利的影响，2001年消费保持平稳的增长，一定程度抵销了经济增长下滑的影响。近两年的经验表明单纯的政府投资对经济拉动力明显减弱，对长期经济的增长产生负面影响，要改善上市公司的基本面。从以上的情况来看，整体市场应该是投资者信心大为经受考验的市场，2002年投资者操作的难度应该会加大，建议最后是轻仓操作或波段性操作，对仓位应该有严格的控制。

　　高阳：今天盘中ST个股无论业绩如何都是反弹的走势，您怎么看这个现象？

　　范路：这些股票有很多机构在里面参与，可能是机构自救的行为，它们基本面不是太好，前期受打击跌幅较深，目前来看很多公司还有一定生存机会，不一定马上退市，年报公布前会产生较强的反弹行情，但我对这些个股的行情一直是不看好的态度，我认为投资者尽量应该不参与这类股票，这类个股的走势基本和技术面没多大关系，是庄家操作所为，还是不碰为好。

　　高阳：您认为哪些板块看好？

　　范路：我想受WTO影响，交通运输类的板块走势会比较好，在大盘低位时可以建仓处理。

　　高阳：去年基金重仓股在年末走势较强，今年它们表现一般，它们还有没有机会？

　　范路：基金重仓股多数会随大盘走坏，象中兴通讯等跌幅较小，目前到了年末，大多数基金为了年报要求，此类个股成为重仓股。基金也是不断受市场考验的，也在不断进行结构性调整，我们到2001年年尾时，大盘走势和年报有一定关系，我想对重仓的个股短线应该递减，投资者可以从四五只基金的第三季度报告中看出，持仓最多的是中兴通信，持仓机构较多的是上港集箱，中兴通信上市很久，有过大幅上涨，而上港集箱没有经过大幅炒作，后面机会大一些，不排除这几只重仓股后面还有表现机会。2001年下半年基金增仓时，对蓝筹股应该积极关注。对于近期热门股票应该保持谨慎的态度。基金重仓的股票也要区别对待。

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