国信证券/肖建军

　　今天是2001年的最后一天，充满了惊涛骇浪的一年就要翻过。虽然对于即将到来的一年投资者仍然感到十分迷茫，但最后的一个交易日还是始终以较为强势的姿态为投资者保持着一点希望。大盘在1640点以上来回震荡，成交量保持温和。

　　但是个股的风险却没有因为节日的气氛暂时和缓，相反个股走势出现较大的分化。在大盘与多数个股保持温和走势的时候，一部分个股却走出了急剧的杀跌走势。

　　盘中热点集中在次新股板块，600519贵州茅台在连续几日震荡上行以后，今日伴以巨量创出上市以来的新高，业绩与送配的预期成为股价强劲上攻的主要动力。在贵州茅台的带动下600588用友软件、600289亿阳通信、600380太太药业等次新股走势较强，成为带动大盘的主要动力。

　　另一方面机构急于减仓的个股杀跌也非常猛烈。600799科利华连续两个跌停板，也将另一只网络股拖动跌停板，这就是600770综艺股份。而深市的个股跳水蔓延得更厉害，前期强势的000715中兴商业也是连续跌停板，000701厦门信达、000929兰州黄河、000150麦科特也先后撞击跌停板。ST板块的个股也是大面积的跌停板。虽然这样的股票数量不是太多，但对投资者心态产生的影响还是挺大的。

　　那么到底这些个股杀跌的动力是什么呢？笔者分析这样的几方面原因值得投资者注意：

　　第一是年报风险。对于上市公司2001年业绩可能出现的大滑坡投资者可能还是准备不足，其中有一层非正常的因素投资者应给予关注的是当股市低迷与加强监管可能让上市公司在年报中将以前可能存在的弄虚作假全部挤出，使业绩出现不可预料的下滑。

　　第二是鉴于2002年股市存在较多的不确定因素，个股上的机构出于风险的回避可能进行较大规模的做空，将股价大幅杀跌、使风险释放后再进行回补。近期的许多个股出人意料的杀跌多数有这样的情况。因为不管是股价上孕育的风险，还是上市公司基本面可能的风险都不足以将本已经低位的股价大幅杀低。

　　第三是仍然有部分个股基本面存在较大的违规问题有可能暴露出来。

　　总之，目前的个股风险表现出难以捉摸的特点，一旦出现跳水走势，杀跌的力度往往是中小散户难以承受的。因此建议投资者对于未来一段时间里市场中的非系统风险要有非常充分的准备，对持有的筹码一定要做认真的分析，如果发现公司基本面或股价有较大的难以把握的因素，适当减持是非常有必要的。

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