主持人：高阳邀请嘉宾：上证吉龙张德良

　　高阳：今天是2001年最后一个交易日了，回顾今年的走势，今天证券市场中哪些问题，哪些政策会对明年的行情产生影响？

　　张德良：这里先祝大家新的一年里投资顺利。总的来看，2001年是市场令人伤心的一年，从99年一年半的上升的时候，开始调整。今年市场基本面上的一些事情对来年还有影响，主要是三方面，一是监管和规范的举措为明年的走势仍构成较大影响，规范的举措涉及两方面，上市公司的经营会更透明，我们注意到恰好在今天的时候，我们看到有关新的规定，在明年上市的新股和老的公司要融资的话，它的财务报表要经过证监会和财政部批准的国际审计公司审计，加强了规范上市公司，这对上市公司构成压力，消除泡沫对未来一年还有较大影响。第二方面，今年经过监管后，很多机构投资者的操作行为和理念有了新的改变，我们看到两市形成所谓的做庄是盲目做庄，这种新的格局目前仍没有形成，明年这种模式会演化形成。我想在规范和监督上也会对明年构成较大的影响。上市公司是否会取得很大进展，同时二级市场是否是迎来新的投资者进来都是要关注的。还有对市场影响较大的就是国有股减持的方案，现在有很多征求意见稿，无论采取什么方式都会对市场产生影响，都是潜在的扩容压力，这能否得到资金面的支持是值得关注的。过去三年里超常规发展的投资者在机构投资培育方面会不会取得进展，这些都对明年的走势构成影响。整体上制约明年走势的因素是非常多的，而且是复杂的。

　　高阳：我们看到今天盘中科利华继续大幅下挫，已经跌停，它的价格比较低，而且跌的时间较长了，对这只个股的走势您怎么看？

　　张德良：科利华是九九年以来的大牛股，历史涨幅较大，最近在10元附近横盘很长时间，上周五开始大幅下挫，今天很快地量跌停，在它的影响下，同类型的科技股也是大幅下跌的，象网络股份，综艺股份也跟着下挫，深圳方面厦门信达也同样是大幅下挫。这批股票的共同特点都是在今年最近之前的一年半里跌幅非常巨在，平均调整幅度都达到70%-80%，这给市场心态的震撼是很大的，可以认为是2000年网络概念的典型代表，它现在绝对价格进入到10元以下，它快速下跌的原因来自业绩预期，它今年加强监管和规范，实行新的会计准则的情况下，2001年的经营业绩会出现大的滑坡，有些可能陷入亏损，现在的下挫是对业绩的提前反应。我想元旦后仍会有进一步影响，但对市场的杀伤力会减弱，因为这些个股在高位，它的流通市值降低了，对股指的拖动性和影响力降低了，它只会对业绩较差的个股构成压力，对业绩好的个股并没有太大的影响，现在市场对业绩的敏感度在增加，对业绩可能不好的个股是回避的。

　　高阳：今天盘中兆维科技放量上涨，对它后市您有什么看法？

　　张德良：今天兆维科技表现非常出色，今天居沪市涨幅第一位，我认为它的涨升主要是和业绩有关的，它上半年每股收益是每股0.4元，它目前在14元的价格是偏低的。今天早上贵州茅台发力上攻，茅台和五粮液是不相上下的白酒类的绩优股，贵州茅台中期业绩摊薄接近九毛，全年可能一块六或一块八，可以支持它的价格，市盈率也是偏低的，市场开始对业绩关注，不单是盘子小的业绩好的股票，盘子大的业绩好的个股也受到关注，象上海汽车流通盘大，但最近成交量温和，走势扎实，它目前市盈率在15倍以下，很低，现在新股的平均市盈率水平在18-20倍左右，它的成长性也不错，在科技和网络概念遭到市场抛弃的时候，回归业绩和上市公司价值的思路还会形成。

　　高阳：下面回答一下观众来电咨询的个股，有观众问沙隆达的走势。

　　张德良：这是今年上半年强烈炒作的个股，它短时间内出现翻番，随后大幅下挫，它目前价格低于主力成本，今年上半年主力介入成本在12-13元区间，它前期被恶炒过，不宜久留，应该及时退出。

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