上海世基 郭宪

　　大盘似乎进入冬眠状态，许多个股从技术图型和公司基本面都无把握其正常走势，因为好端端的股票会因为实然的资金问题，迅速掉头向下，上市公司的基本面现在也有不少因素让人困惑，去年的业绩并不代表今年，委托理财或自己操作股票的“黑洞”有多大，对大多数参与者来讲，现在确实有点在赌运气。

　　不过从指数波动的范围看，目前点位风险已经不大，撤离资金压力随着时间推移已成“强弩之末”，市场即将进入正常的运作节奏，在股价结构被急挫冲得混乱不堪时，选择合适的股票很难，在更多的时候，严重深套的各路机构情愿“做大势”，这样上行的压力相对小一些。也就是说在未来的几个月中，能够看出大盘波动的相对高点或低点，就大致掌握了市场主动权，众多个股走势的趋同性特征会十分明显，毕竟重创后的大机构已经变得谨慎。

　　1600点下方在近期来看，虽然还会有多空争夺，但可以认为是一个指数波动的箱底区域，等到年底结帐资金走掉后，返身向上的弹性还是较大的，如果年底不走，明年一、二月份大规模离场的资金数量将不会太多，随着新的财务年度来临，预计新增量资金肯定比年底前多，股市的供求关系绝对不会像现在这样严峻。从阶段性走势看，本周出现的低点，只要买入耐心等待一段时间，应该是有获利机会。观察一下成交量，不会一直如此低迷，只要交投放大，大盘对抛入相对活跃期，追涨不如低买。

　　2001年是个经验与教训同样深刻的一年，许多机构和个人曾经账面暴利丰厚，笑傲江湖不可一世，转瞬之间烟飞云散，千金散却陷深套。而融资一族的被市场淘汰，成为压抑大盘这几个月低迷不振的元凶，就是政策利好也难换颓势，好在市场本身有很强的“纠篇”机制，大幅下档释放了许多风险，新股定价趋于合理，政策的调整在逐渐进行。外部环境在悄悄变化，只是真正产生效应还有“滞后”时差，但肯定会有某种反映的。

　　在2002年整个市场空间不大的情况下，抓住相对的低点就等于多子一点市场机会，从这个角度看，与其去预测明年的市场高点，还不如务实分析一下近期可能的企稳区间，在年底前剩下的交易日内，双底的支撑应该是有效的，甚至在几个月中，这一位置也可以有较强心理作用。如果在上档离位深套，可以推低成本，资金相对充裕的，分批试探性买入，毕竟急欲杀出的回归资金给市场带来了一次较低的指数点位，存在着一些非正常因素，对做波段行情的机构和个人而言，是提供了某种机会。

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