受到基本面上又有问题公司被查处的消息刺激，本周一两市大盘继续下跌，预期的支撑线未能发挥作用，大盘完全回补了减税政策出台后留下的跳空缺口。从技术面来看，随着连接1514点和1550点的短期支撑线被跌破，由前面两次政策刺激所引发的自救努力宣告失败。大盘面临的短线形势更加复杂，有投资者担心大盘B浪反弹已结束，正在展开C浪下跌，C浪下跌来了吗？ 从波浪理论的角度来分析，我们以为本次从1776点展开的下跌只是B浪发弹过程中的b浪下跌，后市还有B浪反弹过程中的c浪反弹。具体划分过程如下：从2001年6月26日高点2236点为A浪下跌起点，直到2001年11月8日低点1550点为止结束A浪下跌，同时展开B浪反弹，预期这一B浪为形态相对简单的a—b—c三波反弹结构，从1550点到1776点为B浪a，从1776点到目前的下跌过程为B浪b，后市还有一段B浪c的反弹过程。另外，从时间因素来看，A浪下跌过程持续了数月，如果认为B浪已结束，那么B浪实际运行时间只有不到一个月，B浪反弹的力度又如此有限，既使得波浪运行的整体结构极不协调，同时如此有限的反弹幅度和如此短暂的反弹过程也不足以积累C浪下跌的动力。因此，我们以为B浪反弹过程并没有结束，目前的下跌过程并非C浪下跌，而是B浪反弹全过程中的局部走势而已，后市还有一段反弹自救行情。

　　从基本面来看，不可否认，银鸽投资“踢爆”委托理财地雷以后引发了市场的短暂恐慌，上市公司委托理财所蕴涵的局部风险陡然增大，但也应事实求是地看待这一问题。来自于报端披露的数据表明，到目前为止上市公司收回委托理财资金的比例已经超过40%，其中有数十家公司提前终止委托理财协议并收回资金，这不仅说明包括上市公司在内的市场各参与方并不是没有注意到市场风险，而且由于委托理财这一块带给上市公司整体业绩水平的不利影响正得到有效控制。因此，没有必要片面夸大上市公司委托理财带给市场的整体风险，当然，在具体操作过程中，对于那些涉及到巨额资金委托理财且目前尚未公告收回的上市公司，其间的非系统性风险仍值得重视，投资者应注意回避。

　　从市场面来看，指标股在近日大盘下跌过程中发挥了重要作用，特别是象中石化A这样的重量级指标股，连续破位创新低，直接拖累了大盘。但值得注意的是，即使中石化A的价格距离最近一级市场的新股发行水平亦相差无几，最近一级市场新股低价发行的平均发行价格接近2.8元，与中石化A目前的股价水平之间只有不到20%的空间。中石化A目前的市盈率水平已经不足20倍，与当前一级市场的新股发行市盈率水平相近，这意味着这类大指标股的后市继续下跌可能遭遇到抄底资金的狙击。

　　综合而言，我们认为本次下跌并非C浪下跌，虽然在当前的恶劣短线形势下不宜轻易抄底，但惊慌失措自乱方寸同样不可取。较适宜的对策是积极观察市场面可能出现的新动向，特别是绩优股的盘面动向，如果绩优股能够率先止跌反弹，则可能意味着下跌底部的出现，投资者可以相机而动。

　　今日操作指南：密切关注绩优股。

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