苏州证券 王翀

　　今日早盘沪深两市平开后随即向下，成交量极度萎缩，交投不活跃，投资者心态趋冷。沪市以1639.52低开，下跌22.6点，前市最终报收在1617.55，成交金额20亿元。深市以3333.47开盘，下跌40.75点，收盘3290.18，成交金额11.2亿元。消息面上比较平静，监管力度在加强，年报披露将开始，不容乐观。主要有以下几点：1、中国证监会今天对外公布了待报批的《关于基金管理公司设立审核程序有关问题的通知》和《关于基金管理公司重大变更事项有关问题的通知》，并表示将在进一步修改讨论的基础上择机正式颁布实施。近期管理层连续推出中外合作基金、基金公司等的管理规定，折射出管理层将基金业的发展，作为发展证券市场的一个特别重要内容来对待。影响将是长远的。2、中证监通报批评潜江制药非法挪用募集资金2.2亿。3、ST银山推出沪深首份预亏公告重组再次受阻，可能已踏上了退市的不归路；ST海洋2001年度继续亏损；ST深物业称2001年度不会亏损。ST板块预期将分化，沪深股市，已经面临“退市关”、“预警关”组成的“地雷阵”。4、据深圳证券信息有限公司统计，截至目前，先后有95家上市公司收回和部分收回委托理财资金，总额达105.39亿元，占上市公司委托理财总额的42.77%，占年底到期资金总额的50%左右。引人注意的是，有23家上市公司提前终止了委托协议。5、宝光股份今日上网发行。从上周市场在下跌过程中出现的反弹来看，已经开始明显受制于30日均线的压力，而且短期均线系统新的空头排列正在逐渐形成。在政策面真空的情况下，市场向上的反弹空间很可能受制于短期均线系统的压制。从目前投资者的仓位值及人气指标看，其仓位值基本回落到弱势区域的上轨位置，其人气指标的看涨与看跌人数比例尽管相近，其看跌指标有增大趋势，表明投资者的对市场未来预期的期望值降低，其投资心态更趋谨慎。

　　从盘面特征看，两只T类个股分别发表了相关公告，对2001年度业绩可能继续亏损作出预告，预示着又是两只即将退市的个股产生，两只个股创新低的走势再次在T类个股中产生了不良反映，使得对于ST类个股抱有一点希望的投资者信心大损，盘面的跌幅前列出现不少ST类个股。在监管力度的一步步加强的前提下，异类个股可能将在两年内结束曾有的“光荣炒作史”，同时对于投资者来说，盘面的情况说明投机这类个股的代价巨大的，最好是避而远之。小盘高价股浏阳花炮(600599)和航天科技(000901)的创新高的强势走势在盘面中产生了一定的效应，今天天龙集团(600234)和大龙泉(000827)和隆源双登(000835)都出现较大的拉升走势。前两只个股的走强可能与其本身上市后有短线资金追捧的嫌疑，而今天上涨的这几只个股属纯跟风炒作，而且含有超跌反弹的味道。但是否这类个股近期都会出现一波联动的小盘股行情来现还不能完全断定，因此不建议追高。小盘股和个别ST个股的走强总对于大盘的影响力度较小，而大多数ST个股和一些庄股跳水对于大盘的打压还是起作用的，因此，短线内大盘可能仍以盘跌的走势为主。另外市场成交量的持续低迷成为制约中短期大盘走势的核心因素。一方面，年底资金面的压力仍将不容小视，上周银鸽投资委托理财风险的披露揭开了今年上市公司委托理财业绩风险的序幕，相信这将使得整个市场的资金面临变现压力；另一方面，由于市场的赚钱效应难以形成，市场的信心极为低迷，无法形成场外资金向场内的顺利回流。从目前情况来看，市场成交量的大幅萎缩充分说明了即使在目前点位也很难吸引市场主流资金做多的信心，这种局面如果在短期内无法得到改变的话，市场仍将进一步向下寻求支撑。从操作策略来看，目前市场的年关情结依旧十分浓重，建议在目前市况并不明朗的情况下，投资者仍旧应当保持轻仓观望。

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