青海证券 苏武康 石鸿林

　　股指情况：

　　今日两市股指走势反复，人气尤为低迷，成交量严重萎缩。上海综指1627.44点开盘，最高报1640.79点，最低至1624.50点，3：00以1640.14点收盘，涨8.61点，成交42.65亿；深综指以472.58点开盘，最高至476.58点，最低报471.84点，3：00以476.38点收盘，涨2.72点，成交27.86亿。

　　盘面特点：

　　股指在尾市勉强收出阳线，但并不能掩饰市场量能匮乏、严重“失血”的根本特征。由于市道偏软，对资金需求量不多的小盘股似乎又重新引起了市场的注意，浏阳花炮(600599)以一柱擎天之势而成小盘股的领军人物，带动了钱江生化、康美药业、隆源双登、深圳方大、航天科技等个股跟风而上；由于此类个股的流通盘多在5000万以下，甚至仅仅约2000万左右，在年末资金缺乏紧张的情况下，主力资金为稳定、活跃市场人气，自然容易在这部分个股身上做文章。

　　ST板块则由于近期整体跌幅巨大，而开始显露出分化趋势ST康达(000662)、ST中侨(000047)带量冲上涨停板，使ST新都、ST银山、ST白云山、ST甬华通等ST个股似乎也引起了搏短资金的兴趣；不过，由于多数ST个股仍处下降通道之内，尚难继续得到量能的配合，因此，多属技术性的反抽行情，“昙花一现”的可能性较大。

　　市场分析：

　　除了宏观政策面不明朗、变数较多之外，在年底争赶“末班车”式的市场扩容，对大盘走势的影响更是显而易见。新股的超低价发行，将大量资金牢牢地锁定在了一级申购市场；而成发科技、山鹰纸业、宏达股份、华能国际等新股上市之后，却连连下挫、表现欠佳，又将不少的“后来者”套牢，进一步加剧了资金面的紧张状况；可以说，资金面的捉襟见肘，成了抑制股指上行的“瓶颈”！

　　另一方面，目前市场对年报预期的疑虑心理日趋严重。加强财务监管，往年靠“做假账做出绩优”、“关联交易出绩优”掩饰下的业绩问题必然大量暴露，明年初“年报预警”的情况很可能是近几年中最为严重、最为集中的，投资者的疑虑与担忧并不是多余的；因此，大盘要想短线止跌反弹似乎还为时尚早！

　　在股指的技术形态上，前期的向上跳空缺口已基本得到封闭，但均线系统却严重走坏，显示出“第三次探底”的征兆，目前并未形成有效的支撑位，很可能再度向下试探1600点区域，风险尚未完全释放；在本周的下挫，股指月线收阴已几成定局，下一周，股指有触底反弹的要求，可能“先扬后抑”，弱势调整的基调难逆转；尽管“严冬难熬”，但盲动显然是不可取的，惟有冷眼旁观！

短信节日传情奖中奖：数码相机、CD/VCD……大奖总值5万元！