主持人：从近期的盘面看，并没有什么明显的热点涌现，倒是前期的庄股颇为活跃，只是这些庄股也表现迥异，在涨跌榜上均可看到不少它们的身影。

　　范：在两市大盘连拉五阴后出现反弹之际，一些前期的庄股再次活跃在沪深排行榜上。但这一次与上次东方电子、银广夏和数码测绘领跌大盘不同，现在盘面上的强庄股出现了明显的分化，领涨大盘的有沪市的生态农业(原蓝田股份)、济南百货、太极集团、浦东不锈，深市的内蒙宏峰、航天科技、远东股份、银河创新(原银河动力)等；同时跌幅居前的也有沪市的禾嘉股份、多佳股份、大元股份、人福科技，深市的华信股份、乌江电力、九江化纤、宝丽华等。

　　主持人：那为什么庄股会出现这种冰火两重天的分化走势呢？

　　秦：从昨日跻身于涨幅榜前列的个股来看，除了由蓝田股份更名而来的生态农业等个别股票的基本面存在着一定的暇疵之外，其余个股的基本面都有着独特之处。如内蒙宏峰继本月4日公告清华大学企业集团可能会成为该公司的第二大股东之后，昨日又公告了将与清华大学企业集团组建“核径迹防伪技术项目”等新公司；再如数码测绘已将其业务触角伸到了加拿大、西班牙等国家，主营业务正处在蒸蒸日上的上升轨道中。所以，当这些个股经过前期持续大幅回落，股价已普遍回落到10元以下，已成为低价股一员的时候，其内在所蕴含的投资价值以及巨大的股价落差就会促使短线资金介入，以图抢个反弹。

　　而那些2000年至今的庄股则在昨日现身于跌幅榜的前列，如多佳股份、禾嘉股份、华信股份、四环药业、国投原宜、四环生物、人福科技等，其中除了四环生物尚可之外，大多数个股的基本面较差。如昨日跌幅居前的禾嘉股份除了总股本与流通股本较小等优势外，其余还真的难以找到其闪光点，而主流资金前期推动其股价的原因就是在于这个优势，但是随着该股10转增5的分红方案实施后，主流资金推动该股上涨的借口就没有了，由此，主流资金出货的心态毕露，所以，我们方才看到了该股在除权后持续放量的走势特征，多佳股份、人福科技、华信股份等个股亦如此。

　　王：庄股板块在年末“上穷碧落下黄泉”，与今年的市场大背景有关。以往大资金在二级市场的运作模式以坐庄为主，但今年坐庄的资金尝到了折戟沉沙的味道。近日庄股的分化表现，反映出：一是市场股价结构性调整还没有结束，股市长期积累的矛盾与弊端还需要时间来消化，投资理念的变迁和股价的重新排序不会一蹴而就；二是庄股资金压力有所区别，部分委托理财资金、间接入市的银行信贷资金急于兑现离场，但另外一些资金来源比较“干净”的庄股，并不一定要在大盘低位区急于出货。相对来说，个别仓位重、运作时间长的老庄股，主力撤出的意愿较强烈；三是为了回避年报风险，主要指前期脱离基本面炒作的个股，预计业绩不尽人意。这些庄股在市场逐渐从概念炒作向价值投资转变之时，风险增大。

　　主持人：那这些庄股后市会怎么走？

　　范：从盘面上我们可以观察到，无论是涨也好跌也罢，几乎所有强庄股的成交量都没有放得太大。其实从每年年末资金面的惯例就可以知道，年关将至传统上银行资金需要及时回笼、部分到期的委托理财资金需要兑现收益退还本金、忙碌了一年的多数机构也要年底结账落袋为安，这就是说，在市场上资金总量会逐步缩小、捉襟见肘，老庄股欲走出翻江蹈海的行情将是十分困难的。

　　既然资金面在短时间内难以缓和，这就决定了老庄股在相当长时间内不会有太大作为。同时在年报即将出台，再靠作帐做成绩优股越来越难的今天，多数庄股的本来面目将还给世人。因此，原有资金将逐步退出或拉高出货，把账面利润化成现实的银子将是主基调。而极少数无法出货或者准备长期运作的强庄股，在大盘弱势反弹和管理层加强监管的背景下，像前几年一样连续强行拉高的可能性极小。以此看市场上强庄股虽然很热闹，其实机会并不多。

　　主持人：能否给投资者在操作这些庄股时提个建议？

　　秦：昨日上涨之庄股，虽然其基本面有其独特之处，但是由于所介入的资金是短线资金，其上涨性质自然属于超跌反弹，这也决定了其上升空间不会太大，毕竟随着反弹幅度的加大，前期套牢盘就有蜂拥而出的可能。因此，此类个股除了太极集团、海欣股份等极个别基本面存在着较大发展空间的个股外，不建议投资者关注。而那些昨日跻身于跌幅榜前列的个股，因为其主流资金减仓的目标较为明显，因此，根本不可参与，投资者不妨观看其出货时的尴尬心态，也好解一解看盘的烦闷。

　　范：对于一些如湘火炬、新疆屯河、合金投资等股本多次扩张，股价已远远透支了其成长性，仅仅靠大资金推动，同时前期风险并没有释放过的个股，稳健的投资者应敬而远之。一些已经越走越弱的老庄股如禾嘉股份、华信股份，已经介入的投资者应逢反弹减磅或及时止损；而有高新技术支持、有广阔市场前景，又曾随大盘下跌甚至超跌的原有热门股，如风华高科，投资者可适当低吸，中长线投资。

　　王：投资者在操作庄股时，要以回避风险为主，但也要讲究战术技巧。一是手中持有资金者，要坚持观望，不宜因其急跌创了新低而有抄底想法，也不宜因其形态完美而贸然追进；二是长期持有庄股深套者，也要利用其反弹或者在创新低破位时，果断止损；三是短线轻套者，应考虑尽快出局。个股方面，像春都、华立控股、思达高科等仍有显著庄股特征的股票，要高度警惕；个别品种如符合目前市场绩优股热点，有演变成新概念庄股趋向的，可加以适当关注，例如太钢不锈、民丰特纸。(姚炯 江苏天鼎 秦洪 国通证券 范路 宁波海顺 王栋)

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