华鼎财经/吴涛

　　在社保基金管理模式上，目前国际上通行的做法有以下三种：一是以日本为代表的政府机构直接管理模式；二是通过基金会进行管理，这种方式以澳大利亚为代表；三是以智利为代表，采用基金管理公司进行管理的模式。

　　三者比较，通过基金管理公司进行管理是市场经济条件下比较理想的管理方式之一，其特点是竞争性强、机制灵活、效率较高，投资者可以在竞争中得到较高的回报和良好的服务。而我国正是选择了第三种模式。

　　财政部、民政部日前公布实施的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》明确规定，社保基金将主要由全国社会保障基金理事会选择并委托以国内基金管理公司为主的国内外专业性投资管理机构进行运作。这意味着，我国政府部门不参与社保基金的具体运营，这部分资金将由符合条件的“管家”来经营。

　　据了解，至12月16日，包括银行存款、国债、其他债券等在内的我国社保基金规模已达616.53亿元，这部分资金主要来源于中石化等国企海外上市新股发行时出售一部分原来的国有股所得资金，此外还包括一部分拨入的财政资金。考虑到国有股减持是大势所趋，虽说目前暂停执行，但从长远看，减持套现的资金数额是巨大的，未来几年社保基金的入市规模会十分可观。

　　社保基金是老百姓的“养命钱”，在当前养老保险基金仍存在很大缺口的情况下，如何让这部分资金良性运行，在保值的前提下实现增值，成了管理层最关心的问题之一。

　　“把十个鸡蛋分散放到不同的篮子里”，无疑能够降低风险。但如何选定篮子，把好入口关，也是需要慎重考虑的。

　　《全国社会保障基金投资管理暂行办法》对投资管理人实行资格“准入”制度，明确规定申请社保基金营运管理的机构必须具有较强实力，经营风格稳健，信誉较高，有完善的法人治理结构和完整有效的内部风险控制制度等。与此同时，基金理事会将成立专家评审委员会，参照公开招标的原则，对申请人进行评审。

　　这意味着，国内的基金管理公司、券商、信托公司等专业投资机构将同台竞技，展开激烈的角逐，而中国已加入世贸，一直以来对管理中国庞大的社保基金非常感兴趣的外资经营机构，也希望通过中外合资基金、中外合营证券公司等形式，在社保基金的运营管理上分得一杯羹。最终哪些机构在竞争中胜出，抢得先机，吃到社保基金营运管理这块大蛋糕，让我们拭目以待。

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