国信证券

　　上午的大盘走势较为压抑，小幅度冲后就进入调整，从个股表现看，庄股下跌仍是盘面的主要特色。从上涨的前列看，仍看不出有何种板块领涨的希望，再结合市场的成交量，估计大盘今天出现较大变化的可能性较小，可能整天都是以窄幅调整为主。

　　近期在大盘调整的过程中，庄股的跳水可能担当作较为重要的角色，在近几天中我们可以明显感受到这点，虽然昨天的盘面中绩优股出现短暂的表现，但对于大盘的贡献较小，大盘弱市越来越明显。

　　从技术而言，应该说判断大盘能否在短线继续反弹的一个重要点位是1700点的大关能否守住，而大盘自上周四击破这个技术点位后，大盘似乎没有什么抵抗的动作，因为从击破后盘面的成交量来看，一直就没有观现明显放大的现象，因此，12月的行情很有可能在反复窄幅震荡中度过了，大盘可能在1650右上下50点的区间震荡，应该说1650点以下逐步介入风险并不是太大。

　　本人并没有对于后市过度恐慌，尽管这种期望的反弹行情有可能要延后，但并不等于说大盘本轮的反弹行情在1770点的高点就终结，毕竟大盘经过近33%大幅调整；毕竟在1500点附近出台两则利好；毕竟市场中的问题(包括股价操纵、业绩造假、非法资金入市等)形成非一日而成，解决也需要一个步骤，因此，我们就有由相信大盘会有一个过渡和缓和的过程，而这个过程可能体现在盘中可能就是下跌中的反弹，而从本轮行情的反弹高点和成交量的变化情况来看，并没有在这个高点出现过多的沽空能量，因此，大盘反复之后仍有可能再度反弹。

　　但由于年报将近，资金面的压力是显而易见的，虽然我们不能就肯定一部分主力还会沽货来回拢资金，但至少在这段期间，即使是资金充足的机构也不会轻易大比倒建仓，这可能才是大盘短期难以出现增量资金的一个内在原因，所以预想中的反弹行情可能要推迟到新年之后。

　　从时间来看，由于今年的年报将至，从相关的信息面来看，会计制度的一系列规定可能使大多数上市公司的业绩水分有所减少，从这来看，年报公布后的行情并不乐观。而从历年来年报公布鞋的情况来看，2月下半月到3月份可能是报表较为集中的时期，因此，假若投资者参与这轮短线的反弹行情，可能形成的反弹时间仅只有不到2个月的时间。而与历年来有所相反的是，明年的2、3月份的时候，可能出现的不是一个相对的低点，而是一个小高点，(因为历年来大盘在2、3月份出现低点时，都是一个涨势，而今年中长线不看好，因此可能出现相反的走势，这只是一个推测，仅参考而已)如果在这段时间大盘真的出现在1900点以上时，那么建议投资者应现解为择机出货的时机。如果在前段时间大盘出台两则利好时有一部分主力介入，那么出现这种可能性更大。当然，届时我们还要结合具体的信息面和市场情况来分析。

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