苏州证券 王翀

　　今日大盘早市高开，沪、深两市指数都表现出一定的反弹欲望，前市最终报收在1667.57和3383.21点，成交金额25.1亿和12.1亿，成交量因为新股上市比前日稍有放大。就目前的指数运行情况来看，由于开盘后的反弹速度过快，估计全日盘中的小幅震荡仍是不可避免。盘中绩优股虽一度上扬令股指翻红，但由于市场人气涣散、作多信心不足，加上前期历史涨幅巨大的个股禾嘉股份、哈空调等庄股纷纷跌势加剧，问题股春都A直奔跌停板，ST个股阴跌不止，短期市场尚不具备强力反攻的充分条件。

　　消息面上今天主要有以下几点：1、中国证监会发布了新修订的《公开发行证券的公司信息披露的内容与格式准则第2号《年度报告的内容与格式》》，再次强化了对上市公司信息披露的要求，加大了信息量。新准则的主要变化是增加了新的披露要求。首次明确了今后上市公司董事个人要对年报承担法律责任；针对近两年上市公司年报披露中存在的普遍性的问题，要求披露内容更加详尽，如委托理财、担保事项，董事薪酬以及公司主要客户的情况等。这些都使得今年上市公司年报的真实性大为提高，估计今年上市公司业绩会有所缩水，值得引起注意。2、全国社保基金理事会组建工作已经基本完成，基金管理运营即将正式启动。从去年11月以来，财政部共向社保基金拨入资金607.26亿元。社保基金的正式运营无疑增加了市场的资金量供给，有利于改善当前市场资金紧张的状况，是中线的利好因素。但社保基金的入市并不意味着给所有投资者都带来获利的机会，就象开放式基金成立一样，如果市场有中期走强的机会基金会推波助澜，如果市场中期调整基金则轻仓观望。社保基金入市的直接效应是在上升行情之中增加市场的活跃程度，而不会改变市场本身的运行趋势。3、安徽省铜陵三佳模具股份有限公司明日将在上证所发行2500万股A股。4、首只开放式基金棗华安创新证券投资基金将于12月21日率先进入全面开放的日常申购赎回期，同时推出养老投资计划和持有人网上查询服务。与首次认购相比，自21日起申购华安创新证券投资基金能够有更多的方便。从技术指标观察，KD、RSI等短线指标已经回到20以下的低位，修复到位，并出现短线超卖，有企稳反弹要求。

　　从早盘个股表现来看，整体情况仍不太理想。除新股山鹰纸业(600567)上市取得较大涨幅外，其他个股虽然普遍都有一定反弹要求，但涨幅都不是很大，可见投资者心态的谨慎。在此谨慎心态之下，市场人士一直呼唤的绩优股行情始终没有来到，昨日有所表现的春兰股份(600854)、新兴铸管(000778)虽然一度无量上冲，但很快归于平静。在市场人气不活之际，期望绩优股板块整体大幅表现不太现实，绩优股行情仍在酝酿，后市可能以轮流表现为主。从稍长时间段看，整体绩优股板块演绎一波补涨行情的问题不大。相对于个股涨升的不太积极，一些改制基金却是表现活跃。基金鸿飞(184700)、基金汉鼎(500025)、基金安久(184709)、等一度都小有涨升，令人侧目。不过从这些品种的基金信息来看，其每股净值仍与每股市价间仍有一定的差距，投资的机会并不是很明显。今日上市的新股山鹰纸业以每股3.06元的超低价发行引起市场的浓厚兴趣，该股发行后总股本：16050万股；流通股本：6000万股；2001年预测每股收益：0.153元，发行后每股净资产：1.97元。首先该股3.06元的超低发行价可以说近年少有，因此该股也创下了中签率0.06%的新低，说明对于一、二级市场存在较大差价的预期使该股在一级市场受到追捧，申购成本相对提高，从而有可能在二级市场走出令人惊诧的走势。该公司是中国包装纸板生产量最大的国有股份制企业，在国内同行业具有一定的技术优势，综合竞争能力较强。该公司目前的技术准备、产品档次、生产规模均处于国内前列，关键技术装备水平国内领先，在安徽省内，1999年的产量就占到全省纸板总产量的26%。而且还是国家重点高新技术企业和科技部技术创新重点联系企业，建有省级技术中心，具有较强的科研实力和持续创新能力。但是市场有理由担心的是：公司在招股说明书的六个项目预计总投资5.147亿元，募集资金只能由1.7亿元多，中间有着巨大的资金缺口，估计公司在近一、两年内的业绩难有大的增长。再从整个造纸行业已经上市的公司股价定位分析，在大约20家个股中以000488晨鸣纸业业绩最好(2000年每股收益0.51元)、以600137长江控股盘子最小(总股本6071万股)、以600419新疆天宏的股价最高(昨日收盘价18.55元)。除了少数股价较高以外，大多数股价在13元以下(晨鸣纸业13.33元)，几只盘子较大的还只有5、6元的股价水平。综合以上分析，再结合近期新股上市普遍定位较高的特点，该股今日定价在11元左右属于合理范围。如果低于11元可以考虑吸纳，超过14元坚决做空并回避追高。除非有其它潜在的题材支持，否则该股在完成上市后的股价定位后将难有大的作为。

　　由于年底市场资金面偏紧，新股发行仍有条不紊地进行；而管理层加强监管的举措频频出台，大盘承受着较大的调整压力，不同类型的个股将根据自身情况在年报即将到来之际展开股价结构的调整。近期还是年末资金的离场高峰，因此短线大盘仍将是一个反复震荡回落的走势。另一方面，绩优股开始走强，如春兰、海尔、上海医药以及深市的五粮液等。由于绩优股权重较大，其活跃走势对大盘企稳走强有益。而且，随着年底的邻近，市场对年末业绩的关注程度越来越高，在这种情况下，绩优股的强势或许能够给市场提供新的市场机会，对吸引场外资金有益。因此投资者应当对政策底充满信心，如果指数在此有企稳迹象，不妨选择绩优股进行尝试性建仓，在倡导理性投资的时代和年报行情中，中短线都应有一定机会。

新浪闪烁短信，闪亮登场，传情无限。