中信证券/隋晓炜

　　沪市今日开盘1673.24点，收盘1665.93点，较上一交易日下跌9.57点，成交41.10亿元；深综指开盘485.43点，收盘483.21点，较上一交易日下跌2.83点，成交28.09亿元。

　　综观沪深两市全天的走势，有以下特点值得投资者注意：

　　第一、继续呈现B股市场强于A股市场的走势，而且B股对A股指数形成了比较强有力的拉动。我们看到，两地A股市场承接上周的跌势今日双双跳低开盘，但是沪市B股却是平开，全天的股指基本都是在前收盘的上方运动，并且在两度探低至前收盘指数后逐步企稳，而后在下午的走势中表现出了强大的后劲，引领A股市场走出了一波震荡盘升的行情，这种走势很容易让人想起今年年初时的走势，只是目前的B股市场已经远不如当初时强劲，而A股市场也面临着更加艰苦的情势，因此两地A股市场在尾盘依旧以阴线保收。

　　第二、造成今天A股市场继续低迷回落的原因主要有以下几点：首先是新股的发行速度有加快的迹象，今天各有一家新股发行公告和老股增发的信息；其次是面临年底机构的资金回笼压力正处于高峰，这两天跳水的个股有逐步增加的趋势，而且这些个股基本上是前期的老庄股，比如上周的正虹科技(000702)以及今天的哈空调(600202)、郑州煤电(600121)和华信股份(000765)等；再次是前期早于大盘见底企稳的一些个股最近都出现了不同程度的回调，比如上海梅林(600073)、稀土高科(600111)等；最后是一些指标股的走势，我们看到一些指标股如沪市的四川长虹(600839)一度引领大盘反弹，但是近期却出现了主动的回调，其他的指标股走势也大多雷同；这些都给已处弱市的两地A股市场造成了极大的回调压力。

　　第三、从板块热点来看，在今天下午的交易中，绩优股板块有活跃的迹象，沪市的春兰股份(600854)、深市的五粮液(000858)都有一定的表现，但是板块联动的效果并不理想，说明在目前弱市的情况下，板块热点的孕育还有待时日。另外，沪深两市有关一些已经具有实质重组题材的个股在今天的交易中也有相对较好的表现，如运盛实业(600767)、山大华特(000915)等个股，说明在目前普遍缺乏热点的情况下，重组这一市场永恒的热点还有其表现的舞台。

　　两市股指到今天为止已经连续收出了五根阴线，从技术方面分析，已经具备了反弹的要求，尤其是两市B股市场的回暖走高，也为A股市场的反弹创造了一定的条件，估计本周大盘将会有一次反弹的过程，至于高度还要看成交量的配合情况。

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