年末行情有狭义和广义之分，狭义的年末行情，指的就是今年所剩下的短短两个交易周内股指的走势，广义来说还包括春节前后的行情变化，甚至是整个年报期间市场的特征。

　　自从大盘在10月间企稳进入盘整阶段以来，政策面曾经有接二连三的利好出台，利好引发了短线上几次反抽行情，可是从市场内个股的表现来看，一旦反弹行情伴随成交量放大出现，前期一直处于锁定状态的庄股筹码就有大面积松动的迹象。

　　这说明场内资金主力本身并不对后市抱以多大的期望，反弹途中仍然以脱身行动为主，无继续追加筹码投入的意愿，政策利好推动了市场反弹，缺乏主力资金的参与，当然起不到扭转市场走势的作用。当大部分中小投资者对政策利好进一步预期的期望落空之后，反弹行情见顶转折向下回落也在情理之中，今年所剩下的短短两个交易周，两市股指很难说会有什么上佳表现。

　　如果说从广义角度去分析年末行情和年报行情的话，这要综合考虑多方面的因素。

　　首先，对于一个资金推动式市场来说，仍要研究资金面的变化。场外新增资金短期内大规模进场的可能性并不大，场内旧主力遗留的历史问题，短期内也不会完全解决。市场的变数存在于以下几个方面：

　　退市制度的推出，对近年以来所形成的过度投机式的炒作风格有很大冲击，重组板块、尤其是ST板块，这些往往在弱市走强的主力军在年报行情期间整体走强的可能性不大。很多ST个股扭亏无望面临直接退市风险，再想兴风作浪恐怕也是心有余而力不足，这对市场人气也是一种冲击。

　　业绩是年末的又一个变数，今年以来随着监管工作力度的加强，接二连三的虚增利润案被查处，这本身就是一种威慑。许多在往年通过非正常手段包装业绩上市的公司，今年年报恐怕会有大规模的业绩缩水，这无疑使得年报期间投资品种的选择面临很大的不确定性。

　　另外，新的会计准则增加了新的计提准备，并且规定债务重组收益只能进入资本公积金，这对很多公司的业绩也会产生影响，会引起经营情况不变的同时报表业绩的下降。

　　另一方面，上市公司庞大规模的委托理财结果需要在年终报表中披露，按下半年市场走势的正常预计，很难有什么好的结果，这无疑是对市场的进一步冲击，恐怕需要较长的一段时间才能够消化。

　　上市公司公司面的角度不确定性会在年末行情中增加，整个基本面的政策环境在年末行情中也并不稳定。人们第一个能够想到的就是国有股减持问题仍然是悬而未决，何时推出、怎样推出都存在较大的变数。对于较大规模的投资机构来说，制定建仓计划时必须要考虑这一因素，不会贸然大举进场。

　　技术面难有突破、公司面变数多多、政策面阴晴不定，在这种背景下，不论是从狭义还是广义的角度，年末行情好戏不多。

新浪闪烁短信，闪亮登场，传情无限。