本周大盘终因上涨动量不足而展开调整，从盘中看，个股分化日趋明显，市场热点杂乱无章，二级市场资金严重匮乏，看来年报效应及资金结构调整已经成为制约行情发展的主要因素。

　　神光观点认为，绩优股板块在经历了上市公司业绩“打假”后，价值效应逐渐显现出来，那些踏踏实实做主业、品牌优势明显、业绩不缩水且预期收益稳定增长的公司，其股票必然受到市场资金的青睐，近期五粮液等老牌绩优股的走强，体现了投资基金等市场主流资金群体对于市场投资价值及风险的取舍。比如次新股板块，该板块在2001年上半年风光无限，而下半年却凄惨无比，多数次新股调整幅度远远超出大盘，受其业绩、年终分配预期以及主力自救等各因素的影响，部分个股超跌反弹，自在情理之中。再比如行情中表现突出的“问题股”，这类股票涨跌无序，但对年末行情的影响却十分重要，其中一些ST、PT类的公司，如果在2001年的年报披露中没有彻底进展，将被市场淘汰出局。在“问题股”当中，还有一大批高控盘的庄股近期表现异常，部分庄股继续在高位横盘整理甚至再度拉高，表现强于大盘，部分庄股则义无反顾地出现杀跌行情。上述表现与年报对委托理财的处理、对政策监管的落实不无关系。目前看来，“资金链”的问题十分突出，部分主力鉴于年报的压力，不得不拉高股价做出账面收益，或者勉强地维持账面收益，部分资金则不得不选择出局清算这一现实。

　　总之，由于年报效应引发的局部热点，对行情的整体影响不大，而近期二级市场资金供求失衡却是影响大盘下跌的关键因素。自上周以来，新股发行由每周一只“提速”到一周两只。显然，由于时间紧迫，新股发行箭在弦上。而根据银行的结算方式，通常当年业务往往会提前“封帐”，因此在12月份最后几天内，市场的资金面将比较紧张，而今年上述情况将更加突出。

　　从技术角度分析，大盘自1550点上涨以来，分别在11月16日、20日、28日以及12月3日留下了四个跳空缺口，目前股指已回补了后两个跳空缺口，但下档仍还有三个重要的支撑，一个是1669—1770点的跳空缺口，第二个是1621—1644点的降税利好缺口，第三个是1514点与1550点底部支撑轨。由于该底部支撑轨目前已上升到1600点上方，且以日均2.54点的幅度递升，该支撑位将可能与第二个缺口支撑重叠，使1621—1644点的支撑作用将更为扎实。可以预期，行情的回调，轻易不会跌破1621—1644点缺口的下端位置，但短期内行情将可能回补1669—1770点的缺口，从而寻找新的着陆点。按照神光理论，下周行情总体仍然不甚乐观，但从下周四开始，行情可能逐步回暖。

新浪闪烁短信，闪亮登场，传情无限。