虽然本周一大盘走出了顽强的下跌抵抗形态，但大盘在随后的四个交易日内没能抵挡住空头的打压，出现了1550点反弹以来的调整行情。目前大盘主要还是受到年底各项因素的影响延续了调整过程，在年关之前，受到资金面回笼的限制，市场不太容易形成反转行情，较为理想的行情恐怕要等到元旦甚至春节以后才能形成。但就后市看，大盘下跌空间也已不大，1624-1644点之间的跳空缺口将对股指形成强烈的支撑，因此我们认为下周大盘可能走出先抑后扬的行情，大盘在1650点之上将获得支撑，然后将出现走稳回升的行情，年前保持在1700点附近震荡的可能性偏大。

　　近期大盘的下跌主要是由于年底资金面、年报业绩、新股扩容等因素的综合影响。由于证监会前期公布了新的退市办法，加上多数企业将完成一年的经营，是赢是亏已成为事实，因此受此影响部分劣绩股尤其是ST股本周出现了深幅度的调整行情；同时年底阶段，部分庄股和问题股也有资金套现的压力，因此本周下跌幅度也明显加剧，这样个股下跌个数的增加以及跌幅的加大，极大地影响了投资者的持股心态，并在市场当中形成了一定的恐慌心理。但是应该看到这种状况并不是属于市场的主动性全面做空，这些导致大盘下跌的因素都是属于一种阶段性的利空，估计等到节后，这些影响大盘的不利因素就会逐步缓解。此外，我们看到证监会周末发布了《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》，虽然这一方面是证监会加大了对重大资产重组行为的监管，但另一方面也使公司重组的有效性有确实的保证。这一政策的出台将提高上市公司进行重大重组的透明度，促进广大投资者介入此类品种，增加市场的可操作性及参与性。因此将对具有实质性重组或重组已产生效益的个股带来良好的市场预期。因此，我们认为对大盘中线走势不必悲观，下跌也为投资者提供了新的逢低吸纳建仓机会。

　　操作上看，投资者在元旦以前以少量参与，短线操作为主，保存实力等待新一轮行情的到来。就当前看，我们认为新上市的新股应该成为投资者规避的对象，这是因为第一，新股目前发行的频率减缓，导致一级市场中签率大幅降低，增加了一级市场的成本，这使得新股在二级市场普遍高开，价格严重偏离价值；第二，深圳高速增发A股，由于政策原因导致47家基金倾囊而出，全力参与配售，最终获配数高达发行总量的36.68%。由于机构投资者的大量介入，新股高开的目的就变成了让散户接烫手的山芋。因此，目前看对于这些新上市或将上市的个股，即使短期内走势再强也不值得投资者介入，否则必然带来更大的亏损。而我们认为有两类个股在目前调整市中可以成为投资者建仓的对象：首先是小盘次新有转送股潜力的个股。这类个股经过2245点调整以来普遍价格较低，加上盘小业绩不错，因此年终存在送股的可能，我们知道转送股是我们市场永远炒做的概念，因此投资者亦多做分析研究挑选其中质优价廉的个股，即使今年没有送股，中线投资也有厚报。其次，是今年有望扭亏的ST以及部分去年亏损的重组股，由于本周受消息面基本面影响，亏损股出现整体回落的走势，这使得部分今年业绩有望扭转乾坤的个股也出现了下跌，但是金子总是会发光的，投资者要在调整市道中学会把握这些个股。

　　推荐：

　　ST东北电(000585)：总股本87337万，流通股14360万，第三季度每股亏损0.214元，每股净资产1.07元，属重组类个股。该股由于境外银团催逼清盘，前期连续跌停。该股本周出现底部大幅放量的走势，周五公布与境外银团的磋商仍在积极进行当中，周五出现止跌反弹，预计短线仍会继续超跌反弹，可逢低适量介入。

　　ST九州(000653)：总股本29671万，流通股21704万，第三季度每股亏损0.038元。由于法院判决冻结大股东所持股份使得公司重组出现困难。本周连续跌停，短期风险已基本释放，公司仍在积极寻求重组，周五探底成功，放量反弹，由于其绝对价位较低，可短线关注，快进快出。

　　茂炼转债(125302)：总股本106400万，流通张数1500000手，中期每股收益0.1427元。目前处于相对低位，中线投资风险不大，而收益较高，可逢低适当介入。金城股份(000820)：低市值、低市盈率个股，纸业板块个股，与山鹰纸业股本类似。流通股7736.46万，中期每股收益0.095元。下周山鹰纸业上市，将给该股带来短线机会，现价可以适当介入。

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