山东神光

　　大盘在冲高1770点之后，走出了连续单边回落的调整行情，当然从二级市场上来看，自1550点上涨以来，股指分别在11月16日、11月20日、11月28日以及12月3日留下了四个跳空缺口，目前虽然已经回补了1748—1750的最后一个缺口，但技术上，下方三个缺口对大盘形成了巨大的牵引力，而自1550点反弹以来，市场中大部分的股票均完成了一个轮涨的过程，行情缺乏新的推升激情。然而神光认为，最主要的因素则是市场再次面临一个资金窘迫的尴尬。

　　1：本周以来，一级市场的新股发行有“提速”迹象，很明显，随着年底的来临，新股发行节奏受到了“赶末班车”效应的冲击而加快，在贵航股份发行公告书刚刚披露之后，周二则推出了香梨股份的发行公告书，并且前后两个新股的发行时间仅仅相隔一天而已，显然年底时间紧迫，目前的新股发行已经不再考虑行情强弱度的因素，以及以往精心设计安排的一级市场申购资金回转周期，这也说明到年底这段时间内，还有大量的新股处于一个“箭在弦上——不得不发”的状态。由于目前尚处在周初时分，按此态势我们预计，到周末可能还会有新股发行公告书出台，如此高密度的新股发行“轮轴转”压力，自然断绝了外围空余资金对二级市场实施援助的可能，同时也是对二级市场中60、70亿存量资金的严峻考验。就以南方和华安两家开放式基金为例，根据stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600391&country=sh" target="_blank">成发科技上市公告书所刊登的最新股东变化情况来看，其stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=200017&country=sz" target="_blank">中华安创新中签48万股，按照0.007%的中签率，华安则动用了32多亿元的资金申购该股，而南方稳健基金也动用了15亿元左右的资金，来实现中签22.7万股，此外其他几家上榜基金动用的申购资金也在平均每家15亿元左右，很显然这个市场的主流力量目前热衷的就是一级市场认购，它们已经为当前这个市场做出了一个操作的指引路向。

　　2：众所周知，12月份是银行违规资金抽离的最后期限，而根据银行的结算方式，通常12月20日是当年业务的封帐日，考虑到银行内部还有核对等因素，通常绝大部分的款项在15日基本已经归还至银行帐户，因此从这一点来看，目前可以说是资金压力最大的一个时间段。违规的资金来急吼吼的出逃，而正在为明年行情作准备的中线建仓资金也乐的老庄的“夺命狂奔”中实现低位筹码的收集，即使是一些已经完成建仓的主力，此时也决不会愚蠢到拉高股价让违规资金在高位顺利出局。

　　因此综上所述，大盘短期内需要以低调来完成度过这个资金“紧缺期”。

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