早盘两市股指继续缩量调整，由于成交量进一步萎缩，同时盘中又缺乏足以带动市场人气的市场热点，使得大盘持续阴跌，实际上股指这拨调整迟迟无法企稳，使得市场正由强势向弱势转化，主要原因有以下几点：首先，年末资金面趋于紧张，资金回笼压力增大，新股发行节奏有所加快，本周已连续发行两只新股，加之政策面不确性加大，场外资金入市步伐明显放缓，近期资金面形势不容乐观，使得股指上行乏力。其次，降息预期下降，戴相龙表示并无降息方案出台使市场信心遭受打击，导致股指连续收阴。最后，年报披露期临近，年报风险日益加大，突出表现在ST板块和问题股板块走势上面，由于PT制度明年将取消连亏两年半的ST个股退市风险普遍增大，而问题股和老庄股业绩能否支撑其目前的股价也值得怀疑，在监管力度日益加大情况下，年报业绩的水份将减少，这不可避免会产生整体业绩水平的下滑和年报地雷的增多，使市场对这两个板块的抛售力度明显加大，从而对股指构成较大压力。因此基于以上分析，我们认为年末行情已告一段落，市场将以横盘整理等待上述不利因素的逐步淡化。从技术上分析，目前上档5、10、20日均线短期内对股指的压迫作用较为明显，而下档又面临60日均线及1700点整数关口的支撑，加上短期技术指标已严重超卖，短线股指将在上有压力，下有支撑的夹逢中求生存，维持整理走势，但如果成交量继续低靡，则存在向下突破上述支撑，并呈现加速调整的可能，其目标位将是前期降低印花税导致的跳空缺口，即1645点附近，操作上以反弹减磅为宜。杭州新希望

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