汉唐证券/华根生

　　虽然周四早市深沪股市一度走出了盘中的反弹行情，但由于盘中换手还相对低迷，而且个股行情非常凌乱，没有鲜明的炒作热点，使得深沪股市迅速结束反弹并重新进入调整状态，这表明目前的市场心态还比较脆弱。本人认为关键投资者对监管和扩容政策的疑虑还没有消除。

　　盘口显示，目前深沪股市显然还没有真正摆脱弱势，问题股的负面影响还需要时间来消化。目前的调整动力主要来自于降息利好未能如期兑现、新股发行节奏悄然加快、新的问题股还在层出不穷等等，这一系列的变化明显打击了市场信心，深沪股市也因此而又蒙上了阴影。其中环保股份在去年中报业绩中虚增巨额收入，向市场提供虚假的会计信息，欺骗了广大中小投资者和管理层，在市场上造成了极大的不良影响。事发后，环保股份受到了管理层的调查，但管理层给予环保股份及主要责任人的“严厉处罚”却仅仅是予以公开谴责。这样的处罚结果能对造假者起到警示作用吗？实际上，我国股市的虚假信息是屡禁不止的，而且问题越来越严重。为什么直到现在管理层才披露调查和处理结果呢？为了证券市场长期稳定的发展，如今管理层大力打击造假行为，可能将会促使这类个股走出新的调整行情。因此，投资者对环保股份这样的问题股应继续保持谨慎。

　　从形态上看，尽管在近日的震荡盘整行情中，盘中的抛售压力相对前期而言明显有所减轻，但深沪股市还是形成了反复盘下的趋势，并且已经展开了新一轮的调整走势。由此可见，由于市场人气十分涣散，使得深沪股市经不起考验，20日均线已经逐步失去了支持作用。估计后市短期市场多空在30日均线附近即1700点区域将会有一番反复的争夺，短期的调整并不具太大的空间。

　　总之，深沪股市通过反复震荡盘下的方式蓄势回挡，调整势头已经明显不如前期强劲，这应该与深沪股市在前期的调整行情中已经累积较大的调整幅度和政策面整体上的变化有关，只要政策面不再出现新的利空，这样的调整将明显有利于后市的稳定。

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